市场观望气氛浓厚，投资者宜控制好仓位

【本报北京7月11日电】（深圳报业集团驻京记者宋华）在观望气氛甚浓的氛围中，周三成交量出现快速萎缩，两市合计成交1017亿元，创出自2月5日以来的最低水平。业内人士分析认为，地量的出现并不意味着地价的出现，后市方向未明，仍将在震荡中运行。

周三股指总体呈现震荡走势，并没有方向性的趋势，上方3900点以及60日均线形成压力，下方5日以及10日均线具有较好的支撑，最终以一根小阳线收盘。沪综指报收3865.77点，涨12.70点，成交635.9亿元；深成指收盘12785.67点，上涨103.63点，成交382.2亿元。沪市639家上涨，229家下跌；深市503家上涨，139家下跌。地量还可能被刷新7月4日沪市以737亿元创下3个月以来地量后，7月5日暴跌200点，7月6日见到3563点。周三沪市以635亿元再创下此次调整3个月以来地量。地量的出现是否意味着地价的出现？民生证券研究所所长袁绪亚分析，地量的出现是市场本身的行为，观望心理较重导致交投不活跃。因此近期投资者的操作往往是稍有反弹就出货。其次，7月12日恰逢四家新股上网发行，一家大盘新股上市，将锁定较大份额的资金，对市场也有较大影响。

研究部主管程伟庆表示，很多投资者可能对整体后市不愿意看淡，但目前有很多不确定因素，因此表现出来相对观望的氛围很浓。

他认为，此次调整指数调整并不多，而大量个股调整较为充分，但调整时间还不够。因此，短期内会是一个确定大盘方向的重要过程，一天的地量不能说明问题。

北京首放则表示，今天的地量并不意味着探明了市场底部。该机构分析，如果是地价伴随着地量出现，市场将出现上扬走势，必须要出现持续放量的过程，但目前的整体环境并不具备成交量连续放大的条件。

其理由是，目前距离前期放量的时间还不够长，还没有彻底消化前期放量过程中的浮动筹码；此外下半年大盘股的发行、紧缩政策的预期、大小非的上市、印花税提高等等因素，都降低了增量资金持续进场的信心。为此，该机构认为，后市还有可能再次刷新地量水平。加息如箭在弦？周三研究部发布的一份报告也预计，今年下半年，央行还有1-2次小幅加息的可能，最早的加息时间可能在7月份，同时财政部也有取消或减免利息税加以配合的可能。

申银万国宏观经济分析师李慧勇则预测，7月18日前后将再次加息。

他分析，经济过热迹象没有明显改变，从投资和CPI看热度甚至有明显增加，宏观调控的力度可能进一步加强。尽快纠正偏低的实际利率成为政府宏观调控的当务之急。在得到人大的授权之后，利息所得税可能很快取消。这将在一定程度上纠正存款实际收益偏低的情况，但没有办法抑制过热的投资和贷款，因此取消利息所得税后，加息仍将难以避免。

李慧勇表示，根据目前的统计信息发布日程，7月18日将发布2季度国民经济运行情况，根据我们的预测，6月份CPI偏高，这无疑将触发央行出手调控。

投资者谨慎持股

就操作层面而言，华泰证券认为，由于本轮反弹受制于中短线等多重均线的压制，力度已明显减弱，从形态上看，上证综指上档60日、30日和20日短中期均线在3950点附近形成反压，市场回落蓄势可能性较大，建议投资者暂保持观望态度，对金融、地产和资源板块等优质个股进行逢低关注。

国海证券则相对看好大盘近期走势。该机构认为，周三大盘围绕10日线频繁震荡并收出阳线，对大盘继续反弹有利。更重要的是5日线已经掉头向上，对10日线呈现金叉助涨之势，预计短线大盘震荡盘升。另外，流动性过剩与人民币升值，即中线支持大盘上涨的市场环境并没改变。在这种中短线均支持大盘上涨的市场环境下，国海证券看好钢铁板块，短线看好唐钢股份。联合证券认为，周四4只新股集中发行，资金面吃紧，宏观面利空仍有待消化，大盘中期还将延续调整态势，目前可择机做短线，高抛低吸。

程伟庆认为目前较为明智的做法是，控制仓位，调整业绩优良的品种，可以适当关注超跌股。

作者:深圳报业集团驻京记者宋华