⊙本报记者 王丽娜

自9月以来，受港股直通车以及大型中资股回归A股的刺激，H股升势凌厉，涨幅明显超过A股，使得A股对H股平均溢价明显下降。

据统计，自9月份以来，香港恒生指数由23984点一路上扬至昨日的29376点，期间累积升幅达22.5%，而H股指数则由14338点一路上扬至19636点，累积上扬27%。以昨日的收盘价计算，48只A+H股的平均A/H股溢价率为99%，与本报在8月中旬统计的148%相比出现了明显的下降，AH股价差大幅缩窄。

48只A+H股中，有27只个股的A/H股溢价超过50%，包括华能国电、、、、以及等。而本报8月中旬统计时，共有39只个股的A/H股溢价超过50%。数据还显示，截至昨日，共有12只股份的A/H股溢价超过100%，其中包括、上海石化、、、仪征化纤和北人印刷等，而在8月中旬A股对H股溢价率超过100%的股票则高达24只。 在48只A+H股中，大唐发电、中国铝业、南方航空与北辰实业的A/H股溢价下降幅度较大，但这些个股目前H股与A股相比仍有较大的折让。

钢铁类A股对H股溢价下降幅度较大。A股对H股的溢价率由8月中旬的79%下降至昨日的41%，重庆钢铁也由之前的78%下降至65%，而鞍钢A股对H股的溢价率变化最大，由之前的43%下降至昨日的2.6%。

中资金融股在两地市场的价格差距也逐渐在缩校以昨日的收盘价计算，A股对H股的溢价率由8月中旬的65%下降至昨日的47%，由当时的57%下降至13.8%。昨日A股对H股的溢价则由33%下降至7%。A股对H股的溢价率下降较大，由当时的57%下降至昨日的32%，中国人寿A股对H股的溢价率则由70%下降至34%。

摩根大通董事总经理兼中国市场主席李晶近日表示，未来QDII及个人资金自由行等渠道，让更多内地资金流入港股，将会令H股上升，从而令AH股之间价差收窄。她表示，虽然港股目前的市盈率高逾20倍，指数处于历史高位，但是包括H股及红筹股等内地企业的市值已经超过港股总市值的一半，而目前在中国经济持续增长、企业盈利未来仍将以倍数增长的前景下，港股市盈率有企业盈利增长支持，因此看好港股的中长期表现，预计国企指数一年后可升30%。