精工科技 - 002006

6月24日晚间，(002006)发布太阳能光伏装备系列产品研制进展情况提示，公司预计于2008年12月底前完成JJL500太阳能多晶硅铸锭炉的全部工艺技术、测试工作。

根据精工科技发展战略和2008年度的经营计划，为进一步快速提升企业核心竞争力，加快产品升级换代，提高太阳能光伏专用设备产品附加值和市场竞争力，公司在研制成功并小批量生产JJL240太阳能多晶硅铸锭炉（标准出锭重量：240KG）的基础上，今年年初着手进行了JJL500太阳能多晶硅铸锭炉（标准出锭重量：500KG）的研发试制工作。目前，该产品已完成总体方案与图纸设计等研发工作，进入样机下料试制阶段。如果试制工作顺利，预计于2008年12月底前完成该产品的全部工艺技术、测试工作。

根据中国可再生能源协会资料，2007 年中国光伏电池产量较06 年增长148%，成为全球最大的光伏电池制造基地，市占率达27%，但中国90%晶体硅光伏电池所需上游硅材都须仰赖进口，近几年有近50 家厂商投入了高纯多晶硅的生产行列，推估在建中的总产能高达10 万吨，总投资超过1,000 亿元，其中一期产能约4 万吨将陆续于2006-2010 年建成，此相关设备行业将受惠，特别是多晶硅片及多晶硅电池设备厂将是受惠最大的族群。

在多晶硅片的生产设备方面，关键设备主要是铸碇炉、剖锭机及多线切割机，三项设备投资约占整体设备投资的90%，目前铸碇炉几乎被美商GT-Solar 及德商ALD 所垄断。若以目前国内上游硅材的扩充速度，并假设多晶硅:单晶硅约70:30 的比例估算，预估2010 年前国内多晶硅片设备商机约134 亿元。

公司于07 年下半年领先市场推出240 公斤级多晶硅铸锭炉，若国内上游硅材产能能顺利开出，则2010年前约需要240 公斤级多晶硅铸锭炉约800-900 台，以目前价格350-400 万元计算，市场规模约28-36 亿元，另外也须200-250 台剖锭机，市场规模约14-18 亿元。目前公司主要客户为嘉晶电子及集团旗下精工绍兴太阳能技术公司，目前接单量约22 台，08 年第一季出货7台，我们估计08 及09 年公司铸锭炉出货量分别为30 台及60 台，营收贡献约1 亿元及1.9 亿元。公司也计划透过定向增发积极布局光伏设备行业，包括铸锭炉(120 台套)、剖锭机(30 台套)及相关辅机(50 台套)等，达产后营收贡献约4 亿元。

08 年公司本业表现将持平，公司本业跨足建材机械、纺织机械及工程机械，惟观察近几年的业绩变化，本业表现一般，其中工程机械(含专用车)业务一直没有转机，持续处于亏损阶段公司本业将难有表现的机会。

公司多晶硅铸锭炉有良好的发展契机，但业绩的贡献仍决定于国内上游硅材的产能释出速度，并且目前虽然国产设备仍仅少数厂商能提供，但预估未来竞争者也会增多，对产品利润也会产生变量，因此相较于公司目前相对保守的营运心态，公司应对目前过于分散的业务作汰弱择强的调整，将更多资源投入光伏设备的开发以掌握先进优势。

公司是目前A 股少数涉及太阳能设备的上市公司，多晶硅片及电池相关设备需求处在上升轨道，公司在光伏设备领域的起点不差，公司对目前过于分散的业务应该去芜存菁、汰弱择强，将更多资源投入光伏设备领域，以目前公司的产能状况，08-09 年的业绩仍难有亮丽的表现。