以中国为代表的新兴国家的工业化进程是未来对有色金属的最大的需求。其需求总量将较上个世纪欧美日等发达国家工业化现代化进程所消耗的数量呈数量级的增长。由于有色金属的地质属性，使其供应呈现相对刚性，因此，在这样一个时期，有色金属价格将处于一个高的价格区间，并有创新高的可能。

　　尽管来自中国的需求将保持旺盛，但由于种种原因，如跨市套利等因素，部分有色金属，尤其是大品种的金属将可能在中国出现阶段性平衡，甚至过剩。因此，短期内金属价格将出现修正。在未来1-2年内，有色金属价格，尤其是大金属价格，如铜、铝等，不会出现单边上涨或下跌，未来价格运行趋势将呈现区间波动的势态。金属价格对有色金属行业上市公司盈利的驱动力将逐步减弱。

　　东方证券分析师施卫平认为，对未来有色金属行业的投资机会，应从企业自身的增长潜力去考量，即1、投资有上游矿产资源扩张潜力的公司，如云南铜业、山东黄金等。2、投资能生产高附加值产品，并且该部分产品比例不断提升的上市公司，如高新张铜。3、中国具有资源优势的小金属如稀土、钨、锑等值得长期看好。

　　稀土高科：业绩暴增

　　稀土高科（600111）（行情,资讯）07年1季度实现主营收入5.26亿元，同比增长148.5％，环比增长16.3％；主营利润1.79亿元，同比增长540.4％，环比下降10％左右；净利润6555万元，同比增长1895％，环比增长49.3％。1季度往往是公司生产的淡季，优异的表现将为公司全年业绩的高增长定下基调。

　　东方证券分析师认为公司取得骄人业绩主要原因如下：1、随着国家加大对资源的控制，对稀土资源的开发由指导性计划提高为指令性计划，作为北方轻稀土的垄断企业控制了上游资源的供应，导致上游稀土产品价格的上涨，如碳酸稀土价格上涨达100％。2、公司有效地利用的自身的资源优势，加强了对下游稀土氧化物的控制权，大幅提高该分产品的毛利率。3、下游钕铁硼企业对氧化钕、氧化镨钕的需求继续保持旺盛需求，该股份产品价格较2005年上涨近100％。4、公司在报告期内子公司收到政府补助4500万元。平安证券分析师认为，公司通过与氧化钕和氧化镨钕等涨价产品捆绑销售的方式，积极解决氧化镧和氧化铈两类低毛利率产品的历史存货、对下游客户采取“限量供应稀土精矿”的销售策略使得销售毛利率高达53％以上的稀土精矿产品销售量环比下降是造成公司主营业务利润率由06年第四季度的43.95％下降至33.19％；销售毛利率由06年第四季度的44.65％下降至34.06％的主要原因。从逻辑上也可以解释在氧化镧和氧化铈两类产品的存货减少的情况下，公司一季度存货仍高达4.6亿元的现象。也就是说公司存货中毛利率高的稀土精矿占比增加，公司存货含金量提高。

　　07年以来，各类稀土价格维持在行业复苏以来的高位，氧化钕和金属钕价格4月甚至出现小幅度上升，分别达到17.2万元/吨和24万元/吨，表明我国稀土行业以总量控制为主线的整顿效果继续得到巩固。平安证券分析师认为，基于国家对我国稀土行业的宏观调控力度的进一步加大，我国稀土行业值得长期看好。公司将是此次行业整顿的最大受益者，并将籍此步入良性发展期。

　　镍氢电池技改项目将于07年6月完成。公司的镍氢电池技改项目将于07年6月底完成，具备验收条件。预计该项目年底能投产，实现资产的盘活。该项目的盈利前景尚难预计，启动后会提取开办费和相应的折旧，对公司业绩有所影响，但无碍大局。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07、08、09年综合每股盈利预测分别为0.58、0.77、0.94元，对应动态市盈率为50、38、31倍。当前共有7位分析师关注该股，3位建议强力买入、4位建议买入。综合评级系数1.57。其中国信证券分析师表示，稀土行业的整顿使得公司的行业龙头地位得到真正体现，而稀土需求的结构性增长以及公司顺应行业趋势改变经营策略确保了未来几年的高速增长，凸显公司的投资价值。

　　云南铜业：注资提升盈利能力

　　云南铜业（000878）（行情,资讯）目前产铜精矿7万吨，精炼能力35万吨，属于中国铜冶炼行业前三强.未来公司随着集团资产不断注入，到2010年左右，云铜集团的全部铜资产将整合入股份公司，实现铜业资产的整体上市，公司将控制1000万吨的铜资源量，年产铜精矿40万吨，精铜及铜材60万吨，成为资源性一体化的大型铜业公司。

　　2007年3月定向增发收购四个铜矿与一个冶炼厂，除以上四个铜矿外，云铜集团还有普朗铜矿、凉山铜矿等大型铜矿及多个中小型铜矿，这些矿山的资源储量为300-500万吨。铜价高位运行的基础还在：一是全球经济继续高速增长，世界货币基金组织调高2006年全球经济增长率，从4.9％调高到5.1％，2007年增长4.9％，上述增长为30年最快的增长率；二是全球铜库存始终在低位徘徊，特别是铜与锌丰度值与静态消费年限都低的金属长期扩产的幅度有限。尽管理论上未来几年精铜供求平衡，但社会潜在库存极低，再加上罢工等因数将促使铜的上升趋保持良好，预测2007-2010铜价平均价格在60000元/吨。

　　今日投资《在线分析师》显示，公司07-09年的综合盈利预测分别为1.58、1.98、2.72元，目前功有12位分析师跟踪该股，4位建议强烈买入，8位建议买入。其中国都证券分析师段振军认为，根据云铜集团将铜资产整合到云南铜业预期，以及公司未来规划，预测2007、2008、2009年业绩为1.5、3.04、4.33元/股。有色资源类（铜、镍、锌、锡）行业动态市盈率平均为17.23倍，考虑到云南铜业成长性，给予15倍-20倍市盈率，合理价值为45-60元/股，投资建议为推荐A。