l由于薄板，特别是冷板和镀锌三季度的价格涨幅未能超越矿石成本的涨幅，因此导致宝钢、鞍钢等以薄板为主的大型钢厂盈利同比下降。四季度钢价上涨仍将主要体现在长材和中厚板上，因此以这类产品为主的二线钢厂的四季度盈利应该会有显著改善。

　　 l虽然长材价格已达到相当于板材价格79%的历史高位，但是由于国内钢材投资结构的改变、和淘汰落后产能政策的影响，长材产量增长依然在减速，因此预计长材的价格上涨具有刚性，可维持较长时间。

　　 l目前海外钢材市场（全球除中国）供给不仅已处于短缺状态，而且海外的粗钢产量增长还在持续减速，已明显低于需求的增长，因此预计海外市场的钢材价格具有进一步上涨的动力。

　　 l目前中国钢铁业的投资已转向轧钢领域，主要用于改善钢材品质和调整品种结构，钢铁产量难以再次大幅增长，因此国内产能过剩的风险正进一步释放，钢铁产业景气仍将延续。

　　 l基于全球钢铁产业景气仍将延续的判断，我们给予整个钢铁行业以“买入”的投资评级。基于长材和中厚板引领钢价涨幅，并且本轮长材价格上涨具有刚性，可维持较长时间的判断，我们给予以这类产品为主的二线钢厂以“强烈买入”的投资评级。

　　 l综合上述判断以及各钢铁上市公司其他因素，我们给出的2008年钢铁行业最佳买入组合是：唐钢股份（爱股,行情,资讯）（000709）、济南钢铁（爱股,行情,资讯）（600022）和马钢股份（爱股,行情,资讯）（600808）。

　　郭强