汇添富基金刘劲文

    古希腊作家荷马的神话史诗《奥德赛》中，有段关于海妖歌声的描述。在这部史诗中，海妖的歌声摄人魂魄，深深地蛊惑着水手们的灵魂，引诱他们走向令人生畏的死亡。当听到海妖们唱起优美的咏叹调，水手们不约而同放下手中的船桨与船舵，不可思议地纵身大海，将生命转瞬化作一片起伏的波涛。

    英雄奥德赛深知，即使有最坚定的意志也难以抵御海妖的歌声。他命令水手们用蜂蜡堵住耳朵，并让人把自己牢牢地绑在桅杆上。之后，航船顺利驶出海妖的领地，进入安全航道。

    对于基金投资而言，波段操作犹如美妙无比的海妖歌声，总是诱惑着基民一次又一次的赎回、申购，赎回再申购……。2007年10月以来股市出现了连续的大幅调整，长期投资的基金投资策略也经历着波段操作的严峻挑战。

    如果能持有基金在去年的6000点高峰上全部清仓，等下探至5000点以下成功抄一次底；然后待反弹至5500点附近，再次成功出货；接下来等到今年初到现在的这轮大调整成功筑底之后，才开始进场布局等待拉升行情。这几轮波段做下来，就是弱市也一样赚钱，总强过一直持有的好！这是许多基民在网上讨论时所作的设想。

    愿望是美好的，可惜设想总归是设想而已，现实恐怕绝难遂人所愿。事实上，几乎没有人能成功做好这几个波段。道理很简单，谁也无法准确预测市场的走势，谁也无法判断清楚市场的绝对顶部和底部。市场不会也不可能完全按照投资者设想的那样去运行，而且在频繁的买卖操作中，交易成本也会不断地侵蚀着投资者的本金。一个最为常见的现象恰恰是，无数辛苦的波段操作之后，给基民们带来的往往是或踏空或套牢，还有一颗混杂着无奈、失望和疲惫的心。

    波段操作可行的首要前提是择时判断的正确性，这意味着投资者必须持续成功地预测市常但这毕竟是连巴菲特都自认永远做不到的事情，难度之大可想而知。此外，波段操作还必须要面对股市存在的跳跃性特征，这种跳跃性通常表现出突发性和急速性，投资者更是很难把握得好的。

    再者，基金本身的特性也决定了基金不适合波段操作。投资者不应把基金当成股票来炒，而应学会安享专家理财的便捷和轻松。基金的其他特征，如申购赎回的周期较长、净值波动幅度较孝每次申购赎回基金的费用高于股票买卖费用等等，也都决定了基金并不适合于波段操作。

    投资者应当明白，理财专家建议的基金需长期投资并不是凭空想象出来的蒙人招术，而是经过反复历史验证得来的投资真理。基金作为专业投资者打造的投资组合，是以企业基本分析为立足点，挑选高质量的证券，作中长期投资布局，以追求获得持续稳定增长的较高投资收益。注重价值，长期投资，这才是基金投资的真髓。巴菲特、彼得·林奇等等国际投资界的传奇风云人物，莫不都是长线投资的坚定践行者。

    波段操作如同神话中的海妖歌声一样充满了美妙动人的魅惑。但投资者须知走向诱惑的结局，却通常与美妙无关甚至是美妙的绝对反面。投资者在扬帆股海之时，一定要学会抗拒波段操作的种种诱惑，将长期投资进行到底，顺利到达回报的彼岸。