绩差股泡沫破灭了，蓝筹股将成为主流！这是近期业内人士谈论最多的观点。不过，还是有人对此有不同的看法，他的观点是“蓝筹股并非就是价值投资的全部！”今天，让我们一起来听听万家基金投资总监刘晓康的观点。

　　记者：虽然近期市场走势相对稳定，但市场信心明显不足，对于后市你如何看？

　　刘晓康：近期上证指数在3900点附近反复震荡，市场谨慎氛围弥漫，这表明大盘再度进入短线风险期。虽然市场走势不好预计，但价值投资显现了强大的生命力，再度成为市场主流。

　　记者：按照你的观点，近期最为有效的方法就是价值投资？

　　刘晓康：确实如此！不过需要提醒投资者的就是———在3900点高位，价值投资并不等同于投资大盘蓝筹股。

　　记者：你如何看待价值投资呢？

　　刘晓康：价值投资是排除心理因素、过滤短期干扰，取得长期稳健收益的有效方法。1929年美国股灾后，人们在遭遇沉重打击后对投资方法进行全面反思，逐步形成了价值投资的理念。我国自2001年开始的熊市，同样也引发了投资者的深刻思考，价值投资理念也被投资者所逐步认可。而近期绩差股泡沫的破灭之后，价值投资的可贵之处再度得到了显现。

　　记者：为啥你认为价值投资并不一定就是投资蓝筹股呢？

　　刘晓康：价值投资的方法不是一层不变的，而是在不断地创新、不断地完善。随着人类社会生产方式的变化和人们对经济规律认识的提高，价值投资的方式也不断推陈出新。最初的价值投资者只对公司价格低于资产价值的公司感兴趣，后来巴菲特开始发现合乎上述条件的股票愈来愈少，而具备成长性的公司经过一定时间的发展，投资价值也十分明显，逐步形成了对成长性价值的评估方法。而今天人们对组织资本、竞争力、商业模式等新的要素赋予了价值的内涵。所以说价值投资处于不断发展中，而不是简单地看市盈率等几个指标，更不是买大盘蓝筹就是价值投资。

　　记者：能具体讲讲吗？

　　刘晓康：在大盘低位时，大部分蓝筹股市场价格严重低于其内在价值，投资价值突出，此时，价值投资在投资大盘蓝筹股上得以体现。但是，当蓝筹股价格被过分高估的时候同样有泡沫，而投资题材股也未必一定是炒作或投机，特别是在股改后的今天，资产证券化的过程才刚刚开始，资产注入和整体上市等资源的重新配置还会进行下去。所以需要用发展的眼光看待公司，用辩证的观点研究价值。

　　记者：从你的观点出发，价值投资包括哪些方面呢？

　　刘晓康：除了继续关注传统蓝筹股外，对资产注入类上市公司同样给予密切关注。因为资产注入现象的大量出现是经济发展的必然阶段，符合价值投资的一般特征，也是价值投资的重要分支。