首先向大家表个态，QDII的发展方向是我个人十分支持的，同时也曾在专栏中不断地呼吁政策上开放以及人们去勇于尝试。过去两周之中，大家一定也见证了QDII的狂热氛围，几百亿甚至千亿以上的资金进场追捧。但是一些投资者的认知似乎还有不足的地方，所以本周想从投资QDII的方向、风险以及应有的心态上与大家交流，希望大家在勇于参与QDII的同时也能做到心态平和，获得合理的投资报酬。

　　首先，大家必须要了解每一只QDII基金投资方向的不同。从已发行的来说，华夏的投资地区是全球性(包含美、欧、日及新兴市场)，南方的也是以全球市场为主，嘉实则以海外的“中国概念股”为主，而上投则是以亚洲股市为主。以我个人的猜测，不少投资人甚至在买了之后，都还不清楚自己投了什么，但其实这是最重要的，就像我平常和大家交流的，每个基金产品的回报和风险都不一样。就以上面的基金来说，全球性的经济成长每年约4%，中国概念股以国内经济成长考量约11%，加上亚洲区的成长估计在6%多一些，这就构成了完全不同的“预估回报率”，如果你希望回报率高的话，也许买全球性的未来会失望。

　　接着想来谈一下风险。就如同上面所说每个投资标的所带来的回报率不同，自然所带来的风险也不同。例如“中国概念股”就会在表现上风险较高，在某些角度看就等于是香港H股基金，自然波动程度与A股市场相对同步。风险次之的是亚洲基金，而全球基金一方面是分散多，另一方面都以成熟股市为主，所以波动性可能会小一些。

　　到底对国内投资人来说哪一个好呢？我提供架构让大家自己决定。例如第一类爱辛辣的(只求回报率高，风险承受度高)，就应该把目标瞄向“中国概念股”，只要A股有戏，大赚是跑不掉的。如果您想总体的风险低一点“不要太辣，微辣即可”的话，投资“全球市场”就比较有道理的，因为如美、欧等股市不但波动小而且以往在方向上也不和A股市场同步，加起来自然比单投A股的风险低多了。

　　另外，在这里提醒大家投资QDII也要“抱长一些”，因为全球其他的股市完全不同于A股，要想一夜致富的机会几乎没有，但是如果抱得够长，那么可能带来的回报率和分散风险的效应是一定可以显现出来的。也许大家在过去一段日子里已经很习惯A股每天上涨的情况，但千万不要忘了树木是不可能长到天上去的，借由QDII基金来分散风险是我个人建议大家一定要考虑的。

　　□曹幼非(信诚基金董事、英国保诚集团大中华区投资基金总裁)