“波段操作”的时机选择以及股市跳跃性的把握，对投资者来说是个难题，为了回避风险，投资者可考虑进行债券基金和股票型、偏股基金之间的灵活转换。

　　古希腊作家荷马的神话史诗《奥德赛》中，海妖的歌声慑人魂魄，蛊惑着水手们的灵魂，引诱他们走向死亡。对于基金投资而言，“波段操作”犹如美妙无比的海妖歌声，总是诱惑着基民一次又一次的赎回、申购，赎回再申购……2007年10月以来股市的大幅调整，使得“长期投资”的基金投资策略经历着波段操作的严峻挑战。

　　如果能持有基金在去年的6000点高峰上全部清仓，等下探至5000点以下成功抄一次底；然后待反弹至5500点附近，再次成功出货；等到今年初到现在的这轮大调整成功筑底之后，才开始进场布局等待拉升行情。这几轮波段做下来，就是弱市也一样赚钱，总强过一直持有的好！这一切是许多基民的设想。

　　  事实上，几乎没有人能成功做好这几个波段。在频繁的买卖操作中，交易成本不断地侵蚀着投资者的本金。

　　“波段操作”可行的首要前提是择时操作的正确性，这意味着投资者必须持续成功地预测市场。但这毕竟是连“股神”巴菲特都自认永远做不到的事情，此外，“波段操作”还必须要面对股市存在的跳跃性特征，这种跳跃性通常表现出突发性和急速性，投资者更是很难把握。

　　再者，基金本身的特性也决定了不适合“波段操作”。申购赎回的周期较长、净值波动幅度较小、每次申购赎回基金的费用高于股票买卖费用等，也都决定了投资者不应把基金当成股票来炒，学会安享“专家理财”的便捷和轻松。

　　“长期投资”并不是理财专家凭空想象出来的蒙人招术，基金作为专业投资者打造的投资组合，是以企业基本分析为立足点，挑选高质量的证券，作中长期投资布局，以追求获得持续稳定增长的较高投资收益。注重价值，长期投资，这才是基金投资的真髓。巴菲特、彼得•林奇等等国际投资界的传奇风云人物，莫不都是长线投资的坚定践行者。 

　　当然，为了回避下跌风险，投资者可以考虑做基金转换。在前期大幅下挫的市场行情中，债券基金以其较为稳定的收益和良好的抗跌性成为资金的避风港。目前单纯坚守股票基金和偏股基金无疑风险较高，投资者可择机进行债券基金与股票、偏股基金之间的灵活转换。当你看好市场时，将债券基金转换为股票基金，可马上享受市场上涨收益；而当市场震荡调整时，可再将股票基金轻松转换为债券基金，迅速回避市场风险，保证既得收益。这样的操作比起波段出击要现实得多。

　　刘劲文，复旦大学经济学学士、上海财经大学文学硕士，四年交通银行国际业务从业经验，现任职于汇添富基金投资理财总部营销管理部。文：刘劲文。来源：