自2007年以来，我国居民消费价格指数(CPI)持续走高，至今年5月份，CPI同比上涨甚至高达7.7%。尽管由于基数抬高效应，国家对某些大宗产品价格管制的作用对CPI的上升起到抑制作用，近期CPI涨幅有所回落。但是，目前市场各方面对于通货膨胀的预期几乎成为共识，随着全球性的农产品（
爱股,
行情,
资讯）、能源、原材料和劳动价格的上涨，在一个较长时期内，中国可能都将处在一个相对高位的通胀环境下。因此，如何有效地抵御通胀成为当前
投资的关注重点之一，什么样的
投资工具能帮助我们有效地抵御现阶段甚至是中长期加剧的通胀呢？
时下中国普通居民的保值渠道通常是房地产
投资、证券
投资，以及其它诸如黄金、古董、艺术品等
投资。在通胀环境下，存款是无法保值的，目前银行一年期固定存款利率为3.87%，活期存款年利率仅为0.81%，而相比通胀水平而言，负利率的情况已经非常严重，银行存款直接暴露在贬值的风险之下。同时，中国仍然是高储蓄率的国家，中国国内银行体系总存款39.16万亿元，目前，A股总市值27.9万亿元，流通市值8.2万亿元，分别相当于银行存款总量的71%和20.9%。大量的居民财富仍然是以银行存款的形式存在，势必需要寻找到有效的
投资渠道。而黄金、古董、艺术品等
投资，由于交易不便利，加上
投资判断难度较大，无法成为普通大众的
投资首先品种。
至于房地产
投资，首先是房价居高不下。最新调查显示，今年5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%，从整体上看，全国5月份房屋销售价格同比涨幅仍保持高位运行。从经济运行规律而言，目前中国经济的大环境处于高速增长中的调整时期，国际经济环境恶化、通胀高居不下、上游生产资料价格上涨、国内灾害影响等等，都将使得中国经济进入调整的周期之中。虽然居民对房屋的需求仍然强劲，但是已经经过几轮上涨的房价，早已不是工薪阶层所能负担的，进一步推高房价的动力已经不足。其次，近来国家连续出台的一系列房地产调控政策，包括税收政策调整，第二套房贷政策的管理，都对房地产
投资行为进行了遏制，使得将房屋作为
投资品的便利性大大降低。
证券
投资是否可以抵御长期通胀给财产带来的损失？从成熟市场的经验来看，美国股票市场的长期回报率众所周知，道琼斯工业指数从1980年的3000点左右上涨到目前的13000点左右，在过去二十多年间每年平均为
投资者带来通胀前的名义收益率为13.53%，而扣除通胀的实际年平均收益率为9.47%。同样，中国股市历史显示，股票指数的平均收益水平远远高于通胀水平，同时
投资时间越长，亏钱的概率越低。
就目前的股票市场环境而言，经过前期市场的下调，目前沪深300指数已从高点下跌近60%，动态市盈率只有17倍左右，市场的估值水平已经同成熟资本市场接轨，许多优秀上市公司已经具备估值吸引力。此外，通胀对于企业的盈利增长是双刃剑，我们可以通过选择那些真正有竞争力的企业进行
投资，这些公司更符合国家产业政策发展目标，即便宏观经济短期内面临较大的不确定性，也将会在考验中胜出，并为
投资者创造稳定的回报。
由此可见，在目前高通胀环境下，从
投资便利性、可操作性，以及资金门槛等多方面考虑，
投资证券市场，或长期持有证券
投资基金，将不失为在长周期内抵御通胀的最佳
投资渠道。
