展望三季度，市场有喜有悲。首先，市场对于前一阶段的连续利空政策还需要一段时间去消化；第二，固定资产投资增速仍然较快，CPI指标也在高位徘徊，宏观调控在所难免。

但是GDP仍然保持较快速度增长，而上市公司的利润增长速度更快。经过近期调整，市场估值水平已经回落到合理范围之内。另外上市公司资产注入、整体上市这些外延性的增长还会持续下去，因此我们对于市场的判断是可能会在震荡中上行。

在行业方面，我们看好受益于人民币升值的行业，如金融、地产、航空等；受益于消费升级的旅游、零售、消费品等行业；受益于国家产业政策扶植的行业，如机械制造、节能环保等。