央行副行长吴晓灵表示私募证券投资急需加强监管

证券时报记者 林 旭

本报天津电 中国人民银行副行长吴晓灵昨日表示，由于私募证券投资基金运作不透明，对证券市场的影响难以估量，政府急需进一步研究对私募证券投资基金的监管方式。

吴晓灵是在天津举办的“2007年中国并购年会”上作上述表示的。她说，私募证券投资基金如果不是以收购兼并为目的，对实体经济的直接影响是有限的；由于人民币证券市场还没有开放衍生产品，私募证券投资基金运作不像公募证券投资基金那样透明，对证券市场的影响难以估量，因而急需研究对其监管的方式。她表示，最近在德国召开的八国集团会议上，各国已经就加强对私募证券投资基金中对冲基金的管理达成了共识，中国也应该提前进行这方面的研究。

吴晓灵还表示，在当前的资本市场条件下，中国应该更多地发展私募股权投资基金，以培育优质的上市公司资源。

她说，目前中国资本市场发展中存在两大“软肋”，一是公司债发展滞后，企业难以以自主的方式优化债务和股本结构；二是私募股权市场发展滞后，难以培育优质的上市公司资源。而在公司从出生到公开上市之前，场外市场和私募股权市场是这个过程当中不可缺少的一种融资方式。她提出，私募股权投资基金主要投资于未上市的企业股权，是提升企业价值的催化剂，目前中国应更多地发展私募股权投资基金。

她建议，政府应允许金融机构参与私募股权投资基金。她说，商业银行、保险公司、养老金等介入私募基金已成为一种趋势；机构投资人的监管者和主要股东应从资产组合的理念，从风险控制和风险承受力的角度，研究是否允许这些机构介入私募股权投资基金。

吴晓灵认为，政府在推动私募股权投资基金中的作用，是培育高素质的管理团队，加强对基金管理公司的监管。“政府所关心和监管的，应该是这个管理团队的素质，而不应该是这个管理团队对某个项目发起的具体基金。”她强调。

此外，政府要加紧培育多层次的资本市场，疏通私募股权退出渠道，更好地培育优质上市公司资源。她提出，没有场外的私募股权交易，就难以有企业的成熟和良好的成长环境，也就不可能提供优质的上市企业；发展场外市场，完善做市商制度，开辟创业板市场，才能为企业的成长创造良好的市场环境。

由于中国外汇储备激增，吴晓灵特别强调，外国私募基金进入中国，能给中国带来技术和培育人才，但是希望外资的私募资金进入中国以后，能够更多地利用人民币市场，更多地发展人民币的投资基金。