景顺长城公司投资副总监、优选股票基金基金经理杨兵兵：理念引导成功

景顺长城优选股票基金成立三年以来，我一直担任该基金的基金经理，见证了基金公司的投资风格从形成到被市场认同的全过程。

景顺长城优选股票基金长期优异投资业绩的取得和基金公司所倡导的“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”投资理念有很大的关系。景顺长城优选股票基金在不同市场阶段始终保持高股票仓位，无论在熊市还是在牛市均取得了出色的业绩。具体而言，对每只股票投资都是基于对上市公司基本面和估值水平的判断。在任何市场条件下，我们均坚持价值投资理念，尽可能排除市场中短期因素干扰，并严格遵守投资纪律，力求在较低风险水平上给投资人带来稳健投资收益。

这个理念贯彻到基金日常投资中就是“白马策略”，即在投资过程中，坚持以“自下而上”研究和精选个股，通过长期持有盈利模式清晰、管理透明、业绩增长持续、被市场普遍认可的优质企业，依靠企业盈利增长带动股价上涨获取投资收益。这种“白马策略”在实际中得到了检验，取得良好投资绩效。

截至2006年年底，景顺长城优选股票基金累计净值增长率达到173.73%，跑赢业绩基准、超过100%大关，达到了107.38%。而这样的优异投资业绩还是在80%的最高股票仓位限制和低换手率的前提下取得的，2006年景顺长城优选股票基金股票投资换手率仅为137%，大大低于当年基金业平均水平。

对目前市场上非常活跃的资产注入、整体上市、借壳上市等投资机会，我们仅选择其中预期明确、基本面和估值有支持的部分品种参与，主要持仓品种依然是公司治理比较完善、过往经营业绩表现良好、估值合理的蓝筹股。长期来看，投资于有着一贯良好的经营历史、业务价值高、管理层优秀且诚信的蓝筹公司一定会获得满意的回报。

面对中国股市难得的历史机遇，我们坚信，通过国际视野和本土经验的有效结合，凭借成熟、专业的投资理念，景顺长城基金一定能充分发挥其在股票投资方面专业优势，为投资者创造更高回报。