A股：中性

　　公司上半年经营正常，我们维持原盈利预测：07年、08年每股收益分别为0.40元、0.45元。目前A股对应07、08年的动态市盈率分别为52倍和47倍，近半年股价走势落后于大盘，但估值依然较高。考虑到：①公司拥有较好的酒店资产（其拥有的二、三星级酒店可能变现而带来投资收益）；②公司期末持有的1.5亿股长江证券股权较好的市场价值（账面价值1.56亿元），我们维持A股“中性”的投资评级。

　　B股：推荐

　　锦江B股目前07及08年动态市盈率分别为33倍和29倍，考虑到其较好的酒店资产、1.5亿股长江证券股权市场价值较高以及对A股37％的折价，我们维持“推荐”的投资评级，给予US$2.34的一年期目标价位，对应目标市盈率为08年考虑人民币升值后每股收益的35倍。