受海外市场
持续反弹影响，周三A股午后曾出现了快速拉高的走势，但由于市场观望气氛渐浓，因此尾市大盘也有所走弱。我们认为，在市场经过前期快速拉升后，近期A股将呈现震荡整理的格局。
消息面上，11月25日，各家券商接到通知，证监会这周四或周五要券商汇报融资融券方案，可能会窗口指导，下周一可能要交申请试点。此前，证监会公布的《证券公司业务范围审批暂行规定》中提到，12月1日起证券公司可以申请开展融资融券业务。近期，11家券商进行了两次融资融券全网测试，尚福林鼓励券商创新和庄心一强调融资融券试点的资本金要求。中信、海通、东方、光大、华泰、国泰君安、申万、银河、国信、广发、招商等共计11家证券公司先后于10月25日和11月8日进行了两次融资融券业务全网测试，测试结果基本达到了预期效果。我们认为，融资融券的启动已越走越近，但其发展必然遵循循序渐进的形式，而如果用券商自有资金和
股票做，其规模对于目前市场来说也只是杯水车薪的效果。
热点方面，近期
房地产板块表现显眼，其中金地集团 （600383）等地产
板块的龙头股更是经常排到了涨幅榜的前列，成为了市场
关注的焦点。日前，国家出台“扩大内需、促进经济增长十项措施”，使得促经济保增长已经成为目前国民经济的首要问题。而仔细研读“国十条”可以发现，
房地产由于其在扩大内需促进经济增长中不可忽视的地位而必然受益。另一方面，“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”更是使得降息预期明了化，而CPI和PPI的双双回落，预示年底前仍有降息空间，由此直接受益的
房地产板块在利好预期刺激下普遍活跃。此外，最新数据显示，保利地产 （600048 ）、金地集团等龙头个股虽然前期在受到宏观调控后曾大幅回落，但机构持股量并没有减少，因此我们认为该
板块的相关机会值得投资者重点
关注。
技术面上，周三的大盘继续维持着震荡整固的走势，其中钢铁、
房地产等受益于经济刺激政策的
板块表现较强。而市场成交量的
持续萎缩，一方面显示着抛盘的减弱，另一方面也显示着市场较浓的观望气氛，不过大盘如要突破目前的压力区域，成交量的再度放大仍是首要条件，因此投资者应密切
关注短期量能的变化。此外，临近年底，各大券商开始纷纷推出2009年投资策略报告，从其报告内容看，各大机构分歧仍比较大，其中看多的一方认为09年下半年上市公司业绩有所好转，A股也将会在上半年触底；而看空者，则认为中国经济在2010年才会见底回升，因此不排除09年A股将继续下探。对此，我们认为，在目前全球一体化的背景下，去预测一国未来一年的经济情况的难度是相当大的，而投资
股票则是在众多不确定因素中寻找较为确定的机会，因此保持谨慎仍是目前的最佳方案
