□华泰证券 张力

结合各种因素分析，短期内大盘需要在4500点附近震荡整固，从而为下一步的突破打下良好基矗

在本周三的跌势中，部分蓝筹股出现回吐之势，但地产股却表现抗跌，而到周四和周五，大盘涨势如虹，地产股的抗跌转变为逼空动力，在不到四周的时间内，股价从19元多直线升至34.7元，累计涨幅已经超过80％。

不过以万科为代表的地产股在连续上行过程中，量能却出现相对萎缩，短线投资者追高需谨慎。另外，大盘在迭创新高之后，多头力量出现了一定松动，周五大盘又创出4559点历史高点，表明多头总体占据上风。从成交量分析来看，周三沪市暴跌成交量放大14％，而周四反弹成交量却萎缩18％，反映出在目前位置多空的胶着和犹豫。

投资者在目前情况下，可以适当选择两种操作模式。其一是低吸蓝筹股，经历了连续的冲高后，我们认为蓝筹股轮动向上动能有所不足，部分个股盘中可能出现一定幅度的调整，在其回探低点过程中，适当买入有利于在未来牛市中把握先机。其二则可以考虑大胆展开短线投机操作，题材股向来在震荡行情中有良好表现，前期题材股大跌后，其修复正处于初级阶段，因此对于一些股价相对低廉、基本面却又不差的题材股，短线交易性机会也就应运而生。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 ４３００－４７００点

下周热点 电力股。

下周焦点 蓝筹股表现。