虽然中国石油和中国石化的走强暂时缓解市场对4月24日向上跳空缺口回补的压力，但从近五个交易日股指的运行来看，短期弱势的格局并未改变，沪市日成交金额维持在1000亿元以下，而且个股
走势也出现进一步的分化；另一方面，近期一些上市公司陆续公布地震灾难对市场的影响，市场所面临的压力依然较大。本周的专题调查以“灾后重建对股市的影响”为主题，分别从“你认为四川大地震将对经济产生什么影响？”、“四川大地震的负面影响将拖累
大盘创新低，你同意这种判断吗？”、“受震后重建预期影响，水泥建材、路桥建设、医药医疗等板块受市场追捧，你如何看待这些股票的后市
走势？”等五方面展开，此次投票合计收到2789张有效投票。
地震对整体经济影响不大
继南方雪灾之后，5月12日四川汶川地区又发生了里氏8级特大地震，是建国以来最为严重的地震灾害，造成直接损失数千亿元。关于“你认为四川大地震将对经济产生什么影响？”的调查结果显示，其中选择“对整体经济影响不大”、“会加剧通胀压力”、“宏观调控将放松”和“对经济政策没有影响”的票数分别为1222票、997票、411票和159票，所占投票比例分别为43.81%、35.75%、14.74%和5.70%。从该项调查结果上看，仅有极少数投资者认为对我国经济政策没有影响，多数投资者倾向于认为“对整体经济影响不大”和“会加剧通胀压力”，合计投票达到79.56%。近日中信证券、中银国际和招商证券等机构发布的报告也认为对二季度影响明显，将拉低全年GDP增速。此外四川省政府日前发出的紧急通知决定，在现行临时价格干预措施基础上，对与抗震救灾工作密切相关的药品、医疗器械、医疗用品、日用品、建筑材料、燃料等商品的价格实行临时价格干预措施。可以看出，市场普遍预期虽然地震对我国经济影响有限，但当前面临较大的通胀压力。
多数投资者仍看好后市
而观察地震之后股指的表现发现，地震发生之后第一周股指运行平稳，即使在央行上调存款准备金率的情况下，上证指数最低也仅回落至3515点，而且机构投资者连续数个交易日出现增仓。不过在地震发生之后的第六个交易日股指出现深幅的调整，并一度对因印花税下调所形成的向上跳空缺口形成威胁，那么，市场后续将会有何表现呢？根据“四川大地震的负面影响将拖累
大盘创新低，你同意这种判断吗？”的调查，其中选择“同意”、“不同意”和“不好说”的票数分别为834票、1357票和598票，所占投票比例分别为29.90%、48.66%和21.44%。从该项投票结果分析，同意地震将拖累股指创新低与不同意拖累股指创新低的得票比接近1：1.63，显示出多数投资者仍比较看好市场，多数投资者对市场的信心未受地震影响而出现实质性的变化。
理性对待地震概念股
观察近期市场的热点，在地震发生之后的5月13日，医药、建材等板块活跃。此外随着川渝类上市公司相继复牌，川渝类上市公司普遍获得市场的热炒，重庆路桥、四川路桥等品种涨幅惊人，那么这些热点的延续性如何呢？关于“受震后重建预期影响，水泥建材、路桥建设、医药医疗等板块受市场追捧，你如何看待这些股票的后市
走势？”的调查结果显示，其中选择“大多数属于概念炒作，难以持续”、“大多数基本面向好，业绩提升，后市可期”和“极少数股票受益，后市继续向好”的票数分别为1196票、544票和1049票，所占投票比例分别为42.88%、19.51%和37.61%。不难看出，多数投资者认同市场对医药、建材、工程建筑等股票的炒作意味，仅有少数公司将从中受益，热点的持续性不足。而从周五市场的表现来看，近日被热炒的川渝类个股普遍出现深幅调整。当然从市场以往的表现分析，该类个股在经过阶段性调整之后仍有可能会获得市场游资的再度青睐，但考虑到其中所存在的风险，操作上建议以回避为主。事实上，根据“你在何种程度上参与了灾后重建概念股的炒作？”的调查，结果显示：选择“全资参与”、“动用3/4的资金”、“动用1/2的资金”、“动用1/4的资金”和“没有参与”的票数分别为263票、138票、277票、419票和1692票，所占比例分别为9.43%、4.95%、9.93%、15.02%和60.67%。对于灾后重建概念股，多数投资者未参与或参与程度不深，而根据上交所TOPVIEW数据显示，该类个股近期主要是一些囤积证券营业部的游资所为，而很少见到以
基金为代表的机构投资者的身影。
在3000至3800点间震荡
突发性地震灾害、大小非减持、上市公司再融资、通胀压力以及宏观经济政策从紧等多重因素影响下，股指在压力下会如何运行呢？关于“你对奥运之前的上证指数有何看法？”的调查结果显示，其中选择“以2990点为底震荡走高”、“震荡向下，破3000点”和“在3000-3800点之间徘徊”的票数分别为630票、365票和1794票。所占投票比例分别为22.59%、13.09%和64.32%。从该项投票结果上看，投资者对于后市的预期比较一致，超过六成的投资者认为上证指数将保持比较平稳的
走势，维持在3000至3800点区域内徘徊，投资者的心态稳定。
笔者认为，一方面，60日均线将对短期股指运行构成压制；另一方面，沪深两市股指已再度运行到布林线中轨之下，市场的技术形态并不利于短期
走势。不过值得注意的是，5月13日至20日连续六个交易日上交所TOPVIEW数据显示机构投资者出现净买入，21日机构投资者资金净卖出也只有0.47亿元，可以看出机构投资者的持续比较稳定。从目前来看，短期市场可能会维持胶着局面，并存在回补4月24日向上跳空缺口的可能性，但预计向下的空间不大。故操作上，在市场低位震荡之际，投资者中线逢低可加大仓位，而短期则在市场反复震荡中适当采取高抛低吸的策略以摊薄成本。
