市盈率：底部20倍 顶部67倍 我们还注意到，
行情的上涨下跌，与其
股价的平均价以及A股静态市盈率有一定关联。
uqs^jt一般来说，20倍的市盈率成为大盘底部来临的确认信号，而67倍左右的市盈率则成为大盘顶部确认的信号。
wmwkj证如1996年的1月19日、2005年6月6日两次
行情的底部均在20倍市盈率附近发生反转。
btej券o同样，2001年6月14日、2007年10月16日两次
行情顶部出现时的市盈率都接近67倍，大牛市
行情也因此夭折。
dv证pjq 与此同时，通过表２我们还发现另一特征也值得关注。
nj之d^f当市场的算术平均
股价集中于5元附近，加权平均
股价集中于4元附近时，将会出现一次大的上涨
行情，如1996年1月19日发动的
行情，一直到2001年才终结，大盘上涨幅度为325.48%。
证wpwg之同样在2005年6月发动的高达501.01%的股改
行情，也暗合这个规律。
qruwv 通过以上几个特征的分析，我们发现目前的
行情非常符合上述特征：20倍市盈率，5~10元附近的价格中枢，以及与“998”
行情相近市场特性，这些都意味着当前点位将有可能成为本轮下跌
行情的市场底。
bomeh券 虽然平均
股价好像有些不符合，但必须注意的是，“998”
行情启动以后，整个市场格局发生改变，许多高价的超级大盘股回归发行、新股首发价的高定位、基金、保险、社保资金入市的大扩容等等众多因素，将当前市场的加权平均价重心上移。
ml券lig如剔除2005年6月以后上市的新股来计算，可以发现当前10元算术平均
股价水平与1999年“5•19”
行情时
股价水平相差不多。
qeicna 而6月20日盘中数据也表明，随着“双石股”、金融地产股的大幅反弹，市场探底行为有望结束，因此，投资者可积极介入，捕获建仓的最佳良机。
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