【编者按】
按照一般说法，引发近日股市破位大跌的直接原因是市场预期的利好落空了。预期落空之后，市场各方终于失去信心，沪深股市选择了向下突破。经过长时间、大幅度的下跌，股市估值已经相对合理，系统性风险大幅释放。对理性的投资者而言，当下的主要任务不是恐慌，不是远离市场，而是理性地审视市场，优选行业、板块，遴选个股，捕捉机会，为即将到来的机遇做准备。 昨日，沪深
股市虽然仍显得比较疲弱，但总算止住了急跌步伐。最终，上证指数收报2457点，下跌12点，跌幅为0.52%；深成指收报8192点，涨22点，涨幅为0.28%。
按照一般说法，引发近日
股市破位大跌的直接原因是
市场预期的利好落空了。其推理思路是：由于奥运开幕在即，为了营造一个良好的社会氛围，针对疲弱已久的
股市，在正面的舆论宣传之后，管理层会有实质性利好措施出台来稳定
市场，提振
股市。但事与愿违，除了频繁见之于媒体的维稳言论外，并未有实质性措施出台。在预期落空之后，
市场各方终于失去信心，沪深
股市选择了向下突破。
其实，上述思维逻辑经不起推敲，预期中的利好于
市场而言，不见得是好选择。因此，其后的表演是一种明显的情绪宣泄，裹挟着太多的感性因素。而一旦宣泄完毕，情绪自动趋于平稳。周二的表现表明
市场进入了情绪平复、心态修整阶段。
不过，应该看到，近来的调整是6124点以来大调整的延续。因此，情绪化的表演只是加剧了调整的广度与深度。调整的根本原因还在于
市场自身。这就是
市场对宏观经济前景的忧虑。而周一公布的7月份PPI创新高的数据无疑给
市场带来了比较明显的心理打击，引发
市场对于通胀延续的担忧。
因此，尽管大跌已经止步，
市场进入了相对平稳的状态，但后市的曲折仍是可以预期的。原因在于，不管人们如何看待近期公布的系列数据，在
市场心态脆弱的情况下，投资者对宏观经济与通货膨胀的忧虑还是存在的。在这样的背景下，
市场也难以形成一致做多的合力，对宏观经济的悲观情绪还将在
市场上游荡。
股市因此也会展现出疲弱、犹豫乃至惊恐的表情。
经过长时间、大幅度的下跌，
股市估值已经相对合理，系统性风险大幅释放。经历近一年的大浪淘沙，板块、个股峥嵘毕露，基本上贴补了未来一、两年的基本面。因此，对理性的投资者而言，当下及尔后的主要任务不是恐慌，不是远离
市场，而是理性地审视
市场，优选行业、板块，遴选个股，捕捉机会，为即将到来的机遇做准备
