在沪指围绕30日均线纠缠不下的情况下，政策再度成为打破平衡的幕后之手，降息是预期之中的，但力度是超出预期，这实际上已经暗示了经济衰退的风险大于1998年那次亚洲金融危机，内忧外患的夹击下，货币政策才会如此出猛拳，而今日尾盘的放量跳水走势，正表明了大多数投资者不敢轻易持有筹码，从而使得市场的抛盘较重。难道降息刺激已成本轮反弹最后逃命点？那么又是谁在借利好凶狠砸盘？
　两市尾盘跳水双创盘中新低

　　A股市场周四窄幅收高，上证综指2000点大关得而复失。虽受到中国央行超预期降息的提振，但严峻的经济形势令投资者选择获利兑现。

　　上证综指收市报1917.86点，涨1.05%，盘中一度升至2022.48点；深证成指收市报6683.24点，涨2.29%。今天两市共成交1260亿元，较昨天同比放大一倍多。A股市场共有八成半个股上涨，地产股领涨大市，但银行股走势偏弱。

　　国元证券研究员郑旻认为，本次中国央行降息的力度和时间点均出人意料，但无法逆转股市调整趋势，“上证综合指数前期高点2050点会形成重压，而且这次降息的刺激会形成本轮反弹最后一个逃命点。”

　　中国央行周三宣布，从11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点；同时，从12月5日起，分别下调大型和小型金融机构存款准备金率1～2个百分点。

　　海通证券分析师陈露指出，在第一手材料方面，高层掌握的情况比市场人士更为全面和深入；鉴于形势的迅速发展快于数据出台，2008年四季度GDP很有可能大幅下滑至8%的水平。她认为，降息利好负债率高和资金密集型行业，但总体影响并不乐观。

　　地产指数升逾3%，天地源等部分小盘地产股涨停，万科A涨3.09%。申银万国认为，按照10～20年的还款期限测算，并考虑首付利率下调至七成来比较，降息相当于变相减少居民还款额10%～17%左右，对缓解居民支付压力效果明显。

　　银行股普遍跑输大盘，工商银行跌0.25%。申银万国测算显示，综合考虑降息及准备金率的下调，本次货币政策调整将使银行净息差缩小6～15个基点

　降息高开低走 机构逢高减磅

　　尽管周四沪深大盘由于巨幅降息而大幅高开，但市场对此次降息早有预期，而前期反弹人气已散，游资也正愁不能完全顺利出局，今天的高开让大多数场内筹码得到了意外高价套现的惊喜。

　　消息面，昨日下午央行发布的降息幅度的确让所有人震惊，金融机构一年期人民币存贷款基准利率的下调幅度直接达到1．08个百分点，是此前下调幅度的整整4倍，这对于消息面沉寂已久的股市来说是个相当大的喜讯。

　　然而，今年以来，央行分别在9月16日、10月15日、10月30日进行过3次降息，每次的下调幅度均在0．27个百分点，而从这3次降息后的股市表现来看，均以下跌收盘，降息的利好程度总抵不过宏观经济面的悲观预期。而这次降息的力度虽远远大于前3次，但市场信心格局也更为脆弱。尤其接近年关，无论是资金面还是主流机构都没有更多欲望来真正打理一年的颓势。

　　盘面上，钢铁、高速公路、地产三大板块高开表现比较出色，上述板块都是负债较高的行业，降息收益明显，特别是地产股，是降息最受益的板块，但最终都高开低走，充分表明市场资金借市场散户浓厚的降息利好冲动掩护出货的真实想法。临收盘，降息高开成果消耗殆尽，不少个股甚至翻绿，多头的薄弱可见一斑。

　　技术上看，上证指数因为降息利好突降，暂时躲过了破位20、30日均线的尴尬，不过后市再经过震荡盘整之后，倘若没有更强的利好和资金推动，中期弱势趋势仍将继续上演。操作上，投资者应跟随市场共识，逢高减磅为上策