虽然财政政策及货币政策重拳连续出击，但解禁魔咒依然在A股上空盘桓。

　　在4万亿经济刺激计划及基准利率下调1.08个百分点的两大消息作用下，A股维持了一轮小幅反弹。但由于存在对未来经济将进一步恶化的强烈预期，以及大小非在这些利好的掩护下加速出逃，A股仍然弱势难改。

　　莫尼塔首席策略分析师刘浩波认为，只有股指出现明显的趋势性上涨，大小非才有可能改变减持的趋势。然而，投资者没有等来趋势性的上涨，倒是等来了2008年又一个解禁高峰：12月，将再有1896 亿元大小非光临A股市场。

　　研究表明，解禁额度高的月份创出高点后回落的概率偏大，历史如果重演，2008年岁末的A股走向将再一次视大小非的眼色行事。

　　解禁魔咒

　　大小非解禁在2008年最后一个月又将迎来一个小高峰。

　　据西南证券分析师张刚统计，和11月份相比，12月份涉及股改限售股解禁的上市公司家数虽只有小幅增加，且交易日增加，但由于额度环比增加近九成，　导致单日的解禁压力和单个公司的解禁压力比11月份分别增加六成多和近八成。

　　总体来看，12月份合计限售股解禁额度为1896 亿元，比11 月份的1002 亿元增加894亿元，增加幅度为89.22%，仅次于今年1月份和8月份的解禁额度。

　　国元证券宏观策略分析师郑旻对记者表示，这一数额接近今年8月的2000亿左右水平，而后者是变盘向下突破的月份，这一现象值得警惕。

　　华林证券对近两年“大小非”解禁节奏与大盘走势的关联情况进行了分析： 2007年单月股改限售股解禁额度在1000亿元以上的月份为5月、8月、10月。其中，10月份的解禁额度最高，达到2492亿元。而较为凑巧的是，大盘在2007年年内两个重要的高点分别在5月29日和10月16日形成的。

　　而若将所有解禁限售股合并计算，截至目前，单月解禁额度最高的月份为2007年10月份，额度达到4671.92亿元，恰巧是股指最高点的形成月份。

　　2008年的情况也并不例外，华林证券的研究表明：2008年单月股改限售股解禁额度在1000亿元以上的月份为2月份和8月份，而2月份和7月底均形成了下跌波浪前的阶段性高点。

　　结论不言自明：解禁额度高的月份创出高点后回落的概率偏大。某市场人士指出，如果这一规律继续发挥作用，那将意味着，在迎来大小非解禁又一高峰的12月份，股市上行的期望或又将落空。

　　而在即将到来的2009年，合计解禁额度高达34587.11亿元，是限售股解禁股数最多的一年，占2008年11月底无限售条件A股市值的105.70%。

　　2009年2月到5月，股改限售股月解禁额度分别为1338.49亿元、1593.47亿元、1134.81亿元、2133.71亿元，虽低于10月的4640.18亿元，但其密集解禁程度形成的市场压力堪忧。

　　“由此判断，2009年2月至5月份和10月份的行情不容乐观”，华林证券指出。