昨日是股市11月的最后一个交易日。11月的20个交易日"涨多跌少",总算实现了投资者对于"红色 11月"的期待。在8-10月的三连阴之后,11月沪指终于以阳线报收,月上涨8.24%,创下了自去年9月以来 最大涨幅。

　　但是,11月股市虽然"红了",但似乎"红得不够火"。从昨日的盘面来看,沪指跌幅达2.44%；从本周 情况来看,沪指跌了4.99%。又有部分投资者开始担心,11月的行情是否已经到了"强弩之末"?

　　从11月初国家提出的4万亿元刺激内需计划开始,到本周三央行大幅降息,可以说,利好之"好"、政 策面暖风之"暖"是前所未有的。尤其周三降息后只带来次日的"一日游"行情,周五再出现下跌走势,令 广大股民展望:紧接着的2008年最后一个月,股市还有多少机会?

　　在市场人士眼中,12月的机会和风险并存,机会在于11月的股市发出了止跌筑底的信号,风险在于 经济形势仍令人担忧,以及限售股解禁将迎来本年度最后的高峰。

　　利好"蜜月"能否延续?

　　自从2007年11月大幅回调以来的13个交易月中,仅有4个月收出阳线,其中11月涨幅不仅最大,而且 两市成交量超过了1.2万亿元,为近10个月的最大成交量。分析人士称,这些积极信号,使得投资者对大 盘止跌的期待开始增强。

　　11月份是股市的"政策蜜月"。受4万亿元经济刺激内需、促进经济增长十项措施的强劲刺激,一轮 反弹行情自11月10日启动,反弹持续了6个交易日,累计上涨16.2%。回顾此前一次反弹来看,"9·19"行 情由于印花税单边征收、国资委支持增持、汇金增持银行股三大利好的推动,沪指上涨了21.2%,相比 而言,市场的反弹动力明显减弱。不过,市场的活跃度却超出此前历次反弹,期间,有6个行业涨幅超过 25%,其中机械设备、建筑建材、有色金属的涨幅都在30%以上。另外,11月大盘涨幅较为有限,主要是 因为权重板块采掘和金融服务分别仅上涨6.5%和8.4%,对市场构成明显拖累。

　　不过,投资者感受到了财政政策与货币政策超预期利好给市场带来的刺激。但反弹动力的逐次减 弱,也反映出投资者对企业盈利前景的担忧。周三,央行出台超预期的信贷放松政策,积极向经济注入 流动性,次日沪指高开100余点后却震荡回落,收盘时仅上涨19.98点,当天交易情况呈现一大阴线。到 了昨日,沪指更失守1900点关口,全日收于1871.16点,跌46.70点,跌幅2.44%。可见,利好刺激作用日益 大幅降低,显示出投资者对宏观经济及企业盈利前景的担心始终未消。值得注意的是,受全球联手救市 提振,亚太主要股市昨日再度普遍上涨,而A股走出独立行情收跌。其中,澳洲股市本周创下历史最大周 涨幅；港股也尾盘拉升,恒指上涨超过200点,涨幅近2%。