利润提升空间广阔
2007 年，华锐铸钢(002204)
实现营业收入 6.87 亿元，
同比增长32.49%；
实现净利润 7768.12 万元，
同比增长 48.67%。 2008 年一季度
实现营业收入 2.01 亿元，
同比增长26.14%；
实现净利润 3439.7 万元，
同比增长 122.73%。
2008年一季度华锐铸钢净利润大幅
增长，主要系 1157 万元的增值税返还所致，扣除该因素，
公司净利润实际
同比增长约 47%。 年报显示，目前华锐铸钢产品供不应求，
公司轧钢铸件在保持设备满负荷生产的情况下， 仍然无法完全满足客户订单的要求， 部分供货合同已签到2009 年。 2007 年，
公司仅新获的订单就高达 12.16亿元，这一数字已经接近
公司 2007年营业收入的一倍。
目前华锐铸钢在国内外继续保持领先地位， 随着今后募集资金项目的达产，
公司业绩将会有非常大的提升空间。
锡价上涨推动利润增长 2008 年 一 季 度 锡 业 股 份(000960)
实现营业收入 25.97 亿元，
同比增长 56.47%；
实现净利润1.67 亿元，
同比增长 32.74%。季报显示， 锡业股份营业收入大幅
增长主要是因为
公司产品销售量
同比增加及产品销售价格
同比上升， 其中锡价的上涨是
公司营业收入及净利润
增长的最主要因素。 年报和季报显示，2007 年年初时锡业股份的存货仅有 9.58 亿元，而截至2008 年 3 月 31 日，
公司存货已经高达 24.41 亿元，初步判断，锡业股份可能是在 2007 年年初时考虑到未来锡价有继续走高的可能， 因此进行了一定数量的囤货， 该部分存货未来一旦
实现销售， 将会对
公司业绩产生较大的正面影响。
锡业股份是世界最大的锡冶炼企业，
公司产品锡占国际市场的18%左右，日前 LME 期锡再创历史纪录高点， 达到了 24210 美元/吨，这对锡业股份未来的
业绩将会形成明显的推动。
成本上升利润依旧增长 2007 年广船国际 (600685)
实现营业收入 59.53 亿元， 与上年相比增加 75.12%；
实现净利润 9.41亿元，与上年相比
增长 249.96%。2007 年广船国际
实现了造船业务开工 18 艘、 下水 16 艘、 完工16 艘的好成绩。
2007 年，广船国际共承接船舶订单 24 艘， 总吨位达114.35 万载重吨， 截至 2007 年底，
公司手持船舶建造合同订单计有67 艘、300.41 万载重吨， 订单已排至 2011 年。 2008 年
公司计划开工18 艘、下水 17 艘、完工 18 艘，按此计算，即使钢价提升，
公司仍能
实现利润
增长。
季报显示，2008 年 1~3 月广船国际完工交船 3 艘，下水 4 艘，开工5 艘，
公司实现营业收入 14.11 亿元，
同比增长 18.7%；
实现净利润2.58 亿元，
同比增长 67.72%，通过一季报来分析， 虽然钢铁价格出现了上涨， 但
公司的订单价格也有了明显的提升。
利润增长提前锁定 2007 年，中国远洋(601919)
实现营业收入 938.80 亿元，较去年同期上升 47.3%；
实现净利润 190.85亿元，较去年同期上升 152.0%。
油价不断上涨是影响中国远洋利润的一个主要因素，但年报显示，中国远洋在控制燃油成本方面，坚持套期保值理念， 有效地规避了市场风险， 同时
公司通过降低船队平均运营速度 10%，进一步减少船舶油耗及排放。按 2007 年 12 月 31 日时点统计， 中国远洋已将 2008 年54%的营运天收入锁定， 各船型锁定的期租水平平均涨幅约 1/3，这为
公司 2008 年
业绩增长提供了有效的保障。
2008 年一季度，波罗的海指数从 最 高 时 的 约 11000 点 下 挫 至5000 点左右，这动摇了市场对中国远洋的估值， 但一季度的平均点位仍高于 2007 年全年的水平，也远高于历史上任何一年的同期水平，由于一季度是航运市场的淡季， 波罗的海指数下滑并不意外， 而目前波罗的海指数已经再次飙升至 9000点以上。
新项目盈利前景较佳 2007 年，西藏天路(600326)
实现营业收入 6.81 亿元，较上年同期
增长 10.54%；
实现净利润 6420 万元，较上年
增长 101.82%；
公司拟每10 股转增 10 股。
2007年西藏天路非经常性损益高达 8345.95万元，扣除非经常性损益
公司净利润亏损 3612.54万元。年报显示，
公司非经常性损益主要有两项， 其一是同一控制下企业合并产生的在
公司期初至合并日的当期净损益。 其二是计入当期损益的政府补贴 6107.58万元。虽然这两项收益属于非经常性损益， 但均与
公司主业相关， 从实际情况来看，
公司2008年不会出现因为非经常性损益减少而
业绩大幅下滑的情况。
2007 年西藏天路与西藏矿产勘查开发局第二地质大队签订了冲江及冲江西铜矿合作风险勘查开发意向书，
公司年报显示，冲江及冲江西铜矿合作勘查工作进展顺利。 若该项目能顺利投产， 将会成为西藏天路未来的看点
