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散户怎样守住“牛股” 1
[ 来源: | 作者: | 时间:2010-05-03 22:14:13 | 大赢家 ] 【
 多少个交易日,在目睹K线连收长阳,股价节节攀高之后,你都会听到--或者自己说出"如果不抛掉,那只股票到现在涨了**"。失望过后,你的自信心又经受了一次沉重的打击。

  据统计表明,发轫于2005年6月的那轮大牛市,催生了最高36倍的个股价格涨幅。东北证券(000686)、苏宁环球(000718)、广船国际(600685)、辽宁成大(600739)、中国船舶(600150)以及驰宏锌锗(600497)的涨幅都在30倍以上。

  这些牛股,你曾经持有过吗?你的一时迷失方向,失去的不止是财富,更甚是对自我的怀疑与否定--这恰恰是你守不住牛股的最大敌人。

  市场总是走在前面

  "在物理中,你是同上帝下棋,上帝并不经常改变他的规则。当你已经将住他时,他就会认输。而在金融里面,你是在同上帝创造出的人下棋,这些行动着的人们基于他们转瞬即逝的看法给资产估值。他们不知道什么时候他们已经输掉,只知道持续不断地努力下棋。"

  这是联合证券金融工程分析师谢江等人在今年8月份,进行行为金融系列研究结尾的一段话。当然,这段话来自<宽客人生>一书。近期的股市振幅加剧,"二八现象"频现,这从一定程度上造成投资者心理恐慌,盲从、杀跌等错误行为屡屡发生。

  我们不惴浅陋,试图通过行为金融学(Behavioural Finance)对市场的研究,了解交易中的不理性行为,以帮助投资者认清和战胜自身的投资弱点。业内金融工程研究员、首席策略分析师都认为,基于个人投资者的非理性行为,短线频繁交易将抹杀大部分收益,此操作手法并不建议采用。

  瑞士人拉斯·特维德是一名成功的金融衍生品投机客。"我相信心理学可以解释相当一部分市场行为,包括一些常用的技术分析方法。"

  市场总是走在前面--这是特维德在<金融心理学:握市场波动的真谛>一书中总结的4项基本原理的第一条。作者认为,哪些预测市场走势的人,总是在新闻发生之后无可奈何地分析该事件的影响,而市场早已对此做出反应。也就是说,市场走在新闻前面。

  正如证券投机商托兰尼所言,"一般来说,消息不产生价格波动,而是价格波动产生消息。一天的交易结束后,每一个人都在为当天的价格变化或者趋势反转寻找借口,而这些借口是他两小时前怎么也想不到的"。

  约瑟夫·熊彼特在他的著作<经济周期>中说,"虽然经济形势很好,但是如果没有更多的好消息,股市将下跌。"这种情形,似乎恰好描绘了A股此前的小区间阶段--如6月初的表现。

  其他基本原理包括:市场是非理性的(情绪跟着价格走);混沌支配(许多经济和金融系统存在固有的长期不可预测性);技术图形自我实现(如果所有人都使用同样的技术分析,那它的效果就不是自我实现,而是自我毁灭)。"行为金融学是对传统金融学的修正和补充。投资者在作出一项投资决策时,往往有习惯定势, 从而造成行为出现偏差。"谢江对记者说。


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