□本报记者 李豫川 北京报道

有“中东巴菲特”美誉的沙特王子阿瓦利德·本·塔拉尔6月23日宣布，大幅缩小他的投资旗舰——王国控股公司（Kingdom Holdings）的首次公开募集（IPO）的规模，并改变溢价发行的计划，即使是大幅折价也要推进该公司的IPO。

“割肉”推进IPO

阿瓦利德王子是沙特国内最具有影响力的投资者之一，他旗下的王国控股公司不仅持有默多克的新闻集团、金丝雀码头公司（Canary Wharf）和花旗集团等知名企业的大量股份，他还拥有沙特首都利雅德最高的建筑——王国大厦（Kingdom Tower）。

今年2月，阿瓦利德王子首次公布了王国控股公司将在国内的利雅得证券交易所IPO的计划，他原打算出售其王国控股公司30%以上的股份，现在，他要把该公司IPO的规模缩小到总股份的5%左右。

阿瓦利德王子2月份公布IPO计划之际，恰逢沙特国内股市处于其历史高位，王国控股公司本希望利用当时资本市场的火热局面，以溢价发行的方式卖个好价钱。但沙特国内股市的泡沫不久后破灭，截至目前，沙特股市Tadawul股票指数比年初已下挫了60%，分析人士指出，沙特股市今年可能难以实现复苏，当地企业的IPO形势变得越来越困难。

沙特国内股市泡沫破灭不仅推迟了王国控股公司的IPO时间表，也给该公司的定价形成了压力。阿瓦利德王子原打算以一定的溢价发售股票，现在他决定以净资产折价30%左右的价格进行IPO。

据悉，王国控股公司目前的估值约为630亿沙特里亚尔（约170亿美元），尽管170亿美元市值在任何国家都绝对称得上一家大公司，但这远远低于王国控股公司的实际价值。

阿瓦利德王子的发言人说：“王国控股公司仍在积极推进IPO进程，并在机构投资者中进行认购簿记。不过，沙特证券监管当局还没有正式批准王国控股公司的IPO计划，我们也不能对今后的事情进展发表评论。”

花旗集团的一位人士称，尽管形势有所改变，阿瓦利德王子目前也并非急需资金，但他不希望取消原定的IPO计划，因为那样的话，可能被人认为是一种失败。

有传言称，阿瓦利德王子已经为自己旗舰公司的IPO选定了投资银行，他在决定进行IPO之前就得到了美国花旗集团的帮助，花旗集团和沙特美利坚银行（Samba）将成为王国控股公司IPO的主承销商。分析人士指出，尽管花旗集团为王国控股公司的IPO进行了大量的准备工作，但由于花旗没有取得沙特当局颁发的投资银行执照，它可能无缘参与沙特国内企业的IPO承销。

海外上市不理想

阿瓦利德王子的另一家公司——王国酒店控股公司（Kingdom Hotel Holdings）已于2006年2月在阿联酋的迪拜证券交易所挂牌上市，该公司随后还在伦敦证交所双重上市。

王国酒店控股公司拥有阿瓦利德王子旗下的一系列豪华酒店资产（但不包括他控股的伦敦Savoy酒店）。该公司股票的IPO定价为9.7美元一股，但不久便跌破了发行价，目前该公司股价大约6.6美元一股。

投资者原本希望王国酒店控股公司在伦敦证交所的上市能引发中东企业在伦敦上市的新一轮热潮，但结果却另人大失所望。一位投资银行家表示：“王国酒店控股公司在伦敦上市本应成为一个范本，但其IPO不久便跌破发行价，使得我们很多希望落空。”

分析人士认为，作为沙特的商业先锋，阿瓦利德王子试图引领一个潮流，促使更多的私营企业上市，成为公众公司。这不仅为他的公司创造更多的流动性，也为投资者创造出一种退出机制。

知情人士透露，阿瓦利德王子决定在利雅得挂牌其投资旗舰公司更有深意，一方面提振沙特国内的股票市场，另一方面也促使沙特企业向21世纪的国家潮流靠拢，走向现代化，摆脱其传统的私营企业模式。

今年52岁的阿瓦利德王子是沙特国王阿卜杜拉的侄子，他在《福布斯》全球富豪榜上位列第13位，拥有资产约203亿美元。与其他石油富豪不一样，阿瓦利德王子的财富基本与石油无关，他是靠着自己的投资一步步建立其自己的商业帝国和财富。据说，阿瓦利德王子曾对一位友人表示：“我几乎是白手起家，而今拥有巨大财富。不过，沙特国王的侄子这样的身份对我有莫大的帮助。”

上世纪70年代末，阿瓦利德王子以30万美元贷款开始涉足房地产业，80年代起，阿瓦利德王子在沙特国内外投巨资控股和参股了一系列的公司。现在他已是美国最大的外国个人投资者，从花旗银行、可口可乐、百事可乐、麦当劳、四季酒店、美国在线公司、时代华纳、迪士尼乐园，到福特汽车、摩托罗拉、苹果电脑、eBay，他的投资涉足各个行业、遍布世界各地。

阿瓦利德王子最得意的一笔投资是1992年他对花旗集团的投资。上世纪90年代，阿尔瓦利德向当时因美国房地产贷款和拉美业务经营不善而陷入困境的花旗银行大笔注资，帮助花旗从泥沼中抽身免于破产。

1992年，阿瓦利德王子出资5.9亿美元收购了花旗集团4%的股份，如今这笔投资已经升逾120亿美元，成为他迄今获利最丰厚的投资。

分析人士称，阿瓦利德王子在其今后的投资生涯中或许还会赚更多的钱，但他可能难以再现一个像1992年参股花旗集团那样的辉煌战例了。

2006年5月底，阿瓦利德以20亿美元认购中行2.7％的股份，随后再次出资20亿美元参与的H股发行，投资53.7亿港元参与中国交通建设的IPO。据初步估算，阿瓦利德目前在香港股市的投资超过50亿美元。