国内最大的投行中金公司最新报告认为，宏观环境外忧内患的情况下，市场悲观并非毫无理由，但过度悲观同样不足为取。中金公司长期以来一直对市场采取谨慎态度，在其它券商看好市场的情况下，往往反而比较谨慎，但是目前在基金券商都悲观的情况下，反而相对乐观。

中金此前也一直强调对于未来通胀预期、经济增长、宏观政策的走势和企业盈利增速的担忧。但是，正如我们此前所提及的，一方面，相比较于快速下跌的股指水平，整个市场的估值安全性正在加大；另一方面，资金面的供求关系在逐渐好转；即便目前市场没有明确的数据信号证明宏观面的走好，但过度悲观同样不足为取。

中金报告认为投资者当前最需要的是紧密跟踪国内通胀的变化趋势。投资建议上，尽管市场系统性风险在近两个交易日有明显加大，但当前估值水平下，在谨慎控制现有仓位并提升组合防御性的前提下，板块/风格/个股的选择依然有可能为投资者带来超额收益。

由此维持资产配置上寻求未来可能带来绝对投资收益或者股价具有相对防御性的板块的投资思路：

1)房地产行业可以追求绝对投资收益；2)相对防御性板块：例如零售、白酒、通讯设备及软件外包服务等未来盈利确定性较高；3)高通胀环境下直接或者间接受益于国际大宗商品输入型通胀和通胀的投资机会，例如农业及相关板块(例如钾肥)等等。