上证指数 - 000001

周三是五一小长假前最后一个交易日，沪深两市在权重股集体走强的带动下双双高开高走，石油双雄和银行股的集体大涨带动整个市场放量上攻，沪指连续攻克3600点和3700点两大关口，尾市稍有回落，深成指也收复13000点大关，两市成交量明显放大，主流资金介入迹象明显。截至收盘，沪指上涨169.70点报收3693.11点，涨幅4.82%，成交1611.06亿元。深成指上涨624.00点报收13504.88点，涨幅4.84%，成交654.15亿元。两市上涨个股超过1500只，下跌个股仅30只左右，两市双双以长阳结束了四月行情，而月线来看，两市也都在今年以来首度收出阳线，终结了此前的三连阴。 针对今日市场走势，本文章收集了今日九大专业券商机构对后市的看法,可供广大投资者参考。

银河证券：八大理由支撑行情“红五月”

前期市场下跌的诸多因素都已经得到了很大程度的缓解，各种因素都在朝有利于市场发展的积极方向转变，尽管投资者信心的转变需要一个过程，多空双方的交锋还比较激烈，但目前中级反弹已经确立。本轮反弹的高度有可能达到上证综指4500点甚至更高，二季度之后的走势将主要取决于未来宏观经济的走势。有八大理由来支撑行情的“红五月”：（1）经济恢复常态增长，扭转了市场的悲观预期。（2）宏观调控压力减轻。（3）2008年一季度业绩继续高增长。（4）A股市场的高估值风险得到了释放，目前A股市场无论从动态估值还是静态估值看都已经被严重低估。（5）二季度市场资金供求压力显著减轻。（6）外围市场回暖，对A股的负面影响基本消除。（7）近期政策利好频频出台，未来还可能继续出台有利于市场发展的政策措施。（8）二季度工业生产旺季来临，企业效益提高有助于股市上涨。从我国证券市场的历史来看，每年都有投资机会，二季度可能是今年较好的投资时机。在投资机会方面，看好超跌反弹的证券、有色等行业，一季度业绩快速增长的银行、煤炭、航空、造纸、机械等行业，以及人民币升值、奥运、三通、节能环保、新能源等主题投资机会。

中信建投：振荡上行为基本格局

针对证券市场出台的诸多法规、意见来看，已明确显示出政府托市意图。在中期看来，3000 点已成为政府，乃至投资者心理的重要支撑点位。政府此次的表态更多的是恢复市场信心，而不能从根本上改变市场运行格局。鉴于目前通胀的压力，货币从紧政策将依旧；上市公司业绩增幅趋缓的态势也不会改变；大小非解禁带来的抛空压力能否在《指导意见》规范下真正减轻，也有待观察。在如今市场人气鼎盛的时候，有些利空或被忽略，或被弱化。而一旦上涨遇受阻，前期存在大家心中的担忧又会重新突现出来。而且对于有些投资者而言，前期大跌的心理阴影同样存在，在短期快速上涨过程中，高抛低吸的心理也在所难免。所以，后市大盘震荡、反复将无法避免。在确定近期市场将以振荡上行为基本格局的背景下，高增长、低估值、超跌概念等将成为未来投资的主要选股思路。

平安证券：振荡向上的趋势较明显

A股市场的平均市盈率从25.55 倍大幅上升至29.58倍，反映利好政策的接连出台，对A 股市场短期走势的支撑有力而明显。随着市场信心的逐步恢复，投资者此前对A 股市场的悲观预期，有望在后续市场中逐步得到修正，下阶段A股市场振荡向上的意愿和潜力依然很大。品种选择方面，估值具有吸引力和业绩具备高增长预期的金融服务类个股，将有望继续成为下阶段市场的焦点之一，同时，对于医药、机械设备中的重工设备，以及化工板块中的农药、轮胎和新材料等品种，也值得投资者在下阶段重点关注。

招商证券：反弹可持续，高度受制约

政策利好刺激的反弹仍可持续，但高度将受估值制约。目前投资者信心已开始恢复，并对后续的政策组合拳，包括融资融券、约束再融资、控制国有股减持、推动企业年金入市等的出台充满期待。但很显然市场在4300 点附近形成了共识：高估值不可持续；这也正是07 年管理层为控制泡沫膨胀而调升印花税的点位。4000 点将对应08 年24 倍的PE，在此估值水平下大小非的减持压力将会再度呈现。此外，首日恶炒也为政策利好的延续性埋下隐忧。操作上建议轻仓投资者适当参与反弹，但更多地建议重仓投资者注意逢高减持。

东方证券：5月份重返4000点

截至4 月27 日，可比的921 家公司一季度共实现营业收入8198.38 亿元，较去年同比增长33.53%;实现净利润659.46 亿元，同比增长56.96%，这一增长水平彻底否定了对经济形势的悲观预期。29 亿股、25 亿股的原始股解禁，会对市场资金面形成一定冲击。而和公布季报的负面冲击可能会拖累短期市场的走势，但这给踏空本轮反弹投资者提供了较好的介入点。从目前市场多空双方力量对比来看，多方近日已逐步占据主动的地位，由于的排名压力造成其更加怕错过而不是做错，其必然积极参与反弹。虽然市场信心重塑需要时间，但5 月份的市场总体偏暖，上证A股将重返4000 点，反弹也具有一定的延续性。理性的投资者不必对经济和企业盈利增长前景悲观，券商、保险、银行、煤炭等超跌的权重蓝筹的本轮反弹行情中投资选择。