虽然解禁规模整体减少,但部分首发和增发配售个股解冻额较大

6月份股改和首发、增发配售、定向增发合计限售股解冻额度1120亿元，比5月份的2130亿元减少1010亿元，减少幅度为47.41%.其中，解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分减少近七成，该部分合计解冻额度为480亿元，低于5月份的1500亿元，环比减少68.00%，但个股解冻额度较大。

6月份股改限售股解冻的82家上市公司中，限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有11家，多于5月份的9家，为当月涉及解冻公司数量的13%，和5月份这一比例相同；限售股占解冻前流通A股比例在60%以上的公司有、ST吉炭、共3家（5月份为4家）。限售股解冻的额度在5亿元以上的有13家公司（5月份为21家），其中，超过10亿元的有三一重工、深发展A等共7家公司（5月份为12家）。而三一重工、深发展A、三者解冻额度合计占到当月解冻额度总和的61%，显示套现压力较为集中。从解冻的限售股股东数量看，股东数量在20位以上的仅有华夏银行1家公司（5月份为2家）。

在82家公司中，部分股东承诺最低套现价格的公司中，除了，余下几家股东承诺最低套现价格调整后均远低于目前市场价格，已经没有约束力。

由于持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可以无需公告的限制而套现，所以，限售股持股比例偏低、股东分散、较多无话语权的小非流通股股东的上市公司是值得重点警惕的对象。

非股改部分，6月26日的首发战略配售股解冻额度达173亿元，6月23日的定向增发机构配售股份解冻额度为171亿元，6月10日的首发机构配售股份解冻额度达58亿元，6月27日深发展A的认股权证行权解冻额度为29亿元，合计解冻额度占到非股改限售股解冻额度的89.80%.

总之，6月份股改限售股解禁公司数量比5月份增加，但单日解冻额度变化不大，单家公司解冻额度小幅减少。

套现可能性大的个股:ST国药、*ST双马、*ST江泉、ST中冠A、、、*ST洛玻、、共9家公司2007年年报、2008年一季报均为亏损（*ST双马、*ST江泉预计半年报扭亏，白猫股份、ST国药、ST中冠A、鲁能泰山预计半年报亏损）。、ST吉炭、、、、、明天科技、汇通集团、ST银广夏、红太阳、新赛股份、高鸿股份共12家上市公司以2007年年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上。另外，市盈率在100倍至200倍的公司有9家。

套现压力较大个股:华夏银行涉及限售股解冻的股东有25家，数量最多，于6月6日限售股解冻。其中，有17家股东所持解冻股份占总股本比例均在3%以下，属于“小非”。解冻股数占总股本比例低于1%的21家股东合计所持解冻股数占解冻前流通A股比例为7.88%，余下4家股东的比例则为22.59%.该股套现压力较大。

存在一定套现风险个股:国有股比例在50%以上的有7家，分别为中原高速、古井贡酒、中国医药、宝信软件、驰宏锌锗、黑化股份、ST吉炭。这些公司可适当卖出国有股，而不丧失控股地位，存在一定的套现风险。

值得警惕个股:上实医药、*ST沪科、鼎立股份、兆维科技、*ST成商、五洲明珠等共16家公司不含限售国有股，值得警惕。

减持风险不大个股:中通客车、安徽水利、高鸿股份、上工申贝、鲁能泰山等公司的国有股股东所持股份未达到相对控股水平，减持风险不大。

(西南证券)