报告起因：

　　央企整合再度爆发。周一，航天科技重大事项停牌公告揭开了中国航天科工集团公司整合的大幕。在航空业两大集团酝酿整合的消息刺激下，沪深股市的航天军工股出现井喷式上涨，两市5只航天航空股站上涨停，而其他航天军工股亦大幅飙升，出现全线飘红。由于历史原因，两大航空制造集团除了军品生产外，还涉足汽车及汽车零部件、摩托车等民品制造。如果中国一航和中航二集团整合，旗下上市公司有可能通过换股、吸收合并或出让壳资源等方式得到有效处置。ST黑豹（600760）作为潜在航天概念股，是中航集团重组对象之一，而且该股已实现扭亏为盈，目前已提交摘帽申请，未来想像空间巨大。

　　一、中航集团重组对象 潜在航天概念

　　随着央企整合大幕的拉开，主要的军工集团中航一、二集团已透露出越来越清晰的资产整体上市加速信号，通过以现有上市公司为平台整合集团旗下相关业务，对集团下属主要经营性资产的公众化与集团外资产的收购将构成这种资产整体上市的主要模式。随着航天军工行业整合步伐的迈出，行业整合为相关上市公司带来了巨大想象空间。

　　中国航空工业第二集团旗下拥有多家A股公司，包括ST黑豹。公司大股东是哈尔滨东安发动机集团，公司一早就从事整车生产，但现时将位于威海经济技术开发区的部分厂房及附属建筑物、设备出租给哈飞威海分公司，哈飞汽车是中国航空工业第二集团的主力整车企业，中国航空工业第二集团旗下哈飞航空、洪都航空、哈飞汽车、昌河汽车和东安动力中，独哈飞汽车还未上市，未来ST黑豹有望与哈飞汽车整合。在中国航空工业第二集团对旗下上市公司加快进行整合，注入航天军工和汽车优质类资产时，ST黑豹这个"壳资源"将有望派上用场，具有很大的运作空间。

　　二、浴火重生 摘帽焕发新生机

　　公司目前已向交易所提出申请，有望近期摘帽。年报显示， 07年公司实现净利润2153.40万元，基本每股收益0.08元。报告期内，公司共计销售整车33812辆，比2006年28640辆增加5172辆，增幅为18.06%；实现销售收入6.94亿元，比2006年5.82亿元增加1.12亿元，增幅为19.24%。其中，出口整车及全套CKD件共计1520辆，与2006年859辆相比，增长了76. 95%，累计出口金额为3593.04万元人民币，比2006年同期增长了84.28%。

　　公司是农业车行业的首家上市公司。作为农用设备业，随着新农村建设、农村城镇化进程的逐渐加快，微小卡将是未来城乡物流行业最快捷便利的工具，低速货车的市场前景将更加广阔。今年以来，农业已经提到了前所未有的高度，公司有望得到政策上的大力扶持，良好发展前景可以预期。目前公司战略规划坚持以微、小卡为基础，加强主打产品及新产品的推广和轻卡市场的拓展。公司与哈尔滨工业大学汽车工程学院、吉林工业大学、上海同济同捷科技股份有限公司开展广泛的技术交流与合作，以吸收先进的技术，实现公司核心技术的升级。与此同时，公司还加强经营模式和产品结构调整，降低产品成本，改进和提高现有产品性能，积极开拓市场。可以说，摘帽后长势良好。

　　由于基本面有了质的变化，嗅觉灵敏的资金已开始流入，走势来看，该股已经走出V型反转。随着摘帽的到来以及中航集团整合的加快，该股有望加速飙升，后市值得重点关注。