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4月22日周四推荐股票(zgbc)中国北车 09年业绩符合预期 推荐
[ 来源: | 作者: | 时间:2010-04-22 00:18:10 | 大赢家 ] 【
中国北车 09年业绩符合预期 推荐

  2009年业绩符合预期

  中国北车2009年实现销售收入405.2亿,同比增长16.7%,实现归属母公司净利润13.16亿元,对应每股收益0.16元,同比增长16.34%,2009

  年业绩符合预期。2009年利润分配方案为每10股派发0.2元股息。

  正面

  09年全年新签机车、动车组定单多,预收款明显增加,目前手持订单充足,各业务板块的发展整体向好。

  海外市场开拓初见成效,新签订单明显回升。预计海外市场开拓将是2010年我国轨道交通装备企业的一大亮点。

  负面

  如此前预期,中国北车2009年毛利率有所下降。一方面是货车业务由于交付量大幅下降,导致货车毛利率下降;另一方面则是由于中国北车09年交付的350公里动车组处在交付前期,毛利率相对较低。2010-2012年进入批量交付的中后期时,毛利率将明显改善。

  发展趋势

  09年上半年货车业务低迷、动车组、大功率机车处在新产品交付的前期,正如预期的一样,2009年并不是中国北车实现高增长的年份。随着货车业务的恢复正常、动车组、大功率机车的集中交付,预计2010-2012年将是中国北车持续高速增长的三年,将实现收入和毛利率的双重提升。

  盈利预测调整

  中国北车2009年业绩符合预期,维持原盈利预测不变。2010、2011年每股收益分别为0.24元、0.37元。

  估值与建议

  按照目前的盈利预测,当前股价下,中国北车2010年市盈率为22.5倍,估值偏低。考虑到公司的长期增长潜力,维持"推荐"投资评级

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新闻标签4月22日股票   zgbc   中国北车  
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