据传，虽然市盈率高达55倍，危乎高哉，但其内涵与从前不可同日而语。各种变化集中到一点，就是
上市公司效益的大幅提升。
上市公司2007年半年报业绩
增长70%，有研究报告表明，2007年
上市公司整体效益将提升36.5%、2008年提升24%、2009年为20%。复利的
增长是迷人的，若此，目前55倍的市盈率将分别下降为35倍、26.8倍与21.44倍。很明显，从短期看，指数确实不低，但长远来看其实也不高。其中的奥妙，在于各种改革对体制、机制乃至制度所产生的效应的评估存在困难，不可能精确化、数量化。这的确让人无所适从，让人苦恼。但是，从重组、注资、定向增发以及股权激励等方面看，体制、制度的效应还远远没有发挥出来。因此，对
上市公司的效益
增长抱悲观态度就显得极为不智。多空双方分歧最大的根源，也许就在于对此评估的分歧上。
另一方面，金融、地产、有色金属板块的休整，也许只是时间问题--用时间换空间，下跌的空间其实并不大。原因在于它们的估值并不高，其成长性、业绩
增长，足以支撑更高的价格。只不过短期升得急，升幅大，需要消化。
由此我们可以得出第三个判断：9月主流股票将以震荡调整为主，目的是消化浮筹，以利再战。
至于9月的市场机会，分析人士的综合结论是：大盘高潮难再，股票局部活跃--重组股、注资股、整体上市股、前期被\\"错杀\\"的股票，以及少数被低估的二线股，将成为市场热点并展现良好的获利机会。
