金融资本波段操作 正如周平所言，因企业自身资金需求，
公司减持股票时考虑的侧重点不是卖出价格。但对一些并非缺钱的小非而言，其决策重点则更多是对后市的判断。
“我们已经卖得差不多了，后市可能出台新的减持限制，要卖还是赶紧卖。”上海一家贸易经营
公司的证券业务部经理告诉记者，近期
市场讨论“大小非”减持要征税，这让很多“小非”都很担心，加快处理手中解禁股。
“沪深300的动态市盈率15倍，市净率只有2.5倍。”在机构投资者看来，这个点位抛出股票，是非理性的行为。而产业资本却有自己的一个算盘。
“估值是虚的东西，做实业投资的人不会去看估值多少倍。我们只在乎这笔投资能否赚钱。”上述投资经理说，目前
市场看不到赚钱效应，资金在
市场里面多待一天就会多赔一点。因而，只要能卖，小非都会先卖出股票。等到
市场赚钱时，他们可以再把股票买回来。
而记者从深圳创投人士处了解到，近期有部分从股市撤出的实业资金流向一级
市场。“一级
市场项目的估值已经下降到了6倍，投资拟上市企业，仍然可以获得比较好的回报。”深圳一家创投
公司的执行总裁告诉记者，实业资金看中的是一级
市场到二级
市场的套利机会。
相对于产业资本坚决的卖出动作，二级
市场上的私募“小非”则更多是选择持有或逢低买入股票。
“看好的股票，在3000点以下都不会卖。”深圳一家持有5只法人股的私募董事长向记者透露，其以1元多成本买入的交通银行（601328.SH），5月16日解禁时的股价是9.5元/股，但一直没有卖，原因就在于她判断股价“被低估”。
而有些私募机构，甚至做了一个漂亮的波段操作。8月12日，深圳另外一家同时做一级和二级
市场的私募以23元/股重新买入了兴业银行（601166.SH）。而在2月，这家机构在44元的价位卖出了这只股票。“股价属于中等价位，估值并不便宜，短期内上涨的可能性很小。”这家机构的负责人说，卖出这只股票的核心是预期股价会下跌。
