第一大利空：1800亿解禁高峰又至机构继续做空

　　上市公司业绩下滑已经成了市场各方的共识,而12月又将迎来巨量的限售股解禁高峰。在此情况下,机构依然不会大举入市,这让12月的A股行情很难乐观。

　　巨量限售股将上市

　　统计显示,12月沪深两市共有129家上市公司的233.1亿股限售股将陆续上市,按11月27日收盘价计算,12月的限售股解禁总市值约1746.14亿元,较11月的解禁规模增加九成左右。

　　从11月数据可以看出,无论是在二级市场上,还是通过大宗交易平台,"大小非"减持数量比10月有了明显增加,这说明伴随着指数反弹,"大小非"减持意愿依然强烈。而这一因素也将对12月行情高度产生负面影响。

　　"在实体经济尚未彻底走出困境时,'大小非'自身的资金需求压力有增无减,因此只要市场有反弹,他们仍有强烈的抛售意愿。至于10月'大小非'减持数量骤减,这与当时市场成交量萎缩、'大小非'即使想卖都没人接盘有关。"

　　"解禁股猛于虎"这句话在11月21日以后的海通证券（600837,收盘价8.44元）上表现得淋漓尽致:11月21日,海通证券7家机构所持有的12.89亿股限售股上市。这些限售股是去年海通证券高价定向增发产生的,成本价高达17.91元/股（除权除息后）。虽然这7家机构已经亏损累累,但是仍然没能阻挡他们减持的脚步。截至昨日收盘,海通证券股价已比限售股上市前下跌36.59%。

　　机构依然不作为

　　Topview数据显示,在截至周三的最近18个交易日中,基金净卖出达到58.02亿元,社保、保险资金等T字头账户净卖出也达到25.17亿元。

　　最明显的是,在11月9日国务院会议提出4万亿投资计划以后的短短3天,基金净卖出金额高达27亿元,并且大量减持了受惠于4万亿"大蛋糕"的工程建筑、机械、建材、交通运输等相关上市公司股票。

　　统计数据显示,基金三季度末手握的现金资产高达2000亿元。一方面手中子弹充足,一方面仍在卖票,基金们对后市的悲观不言而喻。不过也有业内人士认为,基金似乎有过于谨慎的嫌疑。

　　某资深业内人士表示,这一现象应该是基金对后市仍然不甚乐观、或者看法有分歧的反映。目前已经临近年关,在今年以来大部分基金亏损严重的情况下,如果某只基金贸然行动而操作失误,对其年底排名势必会造成不利影响。从历史经验看,今年"4·24"、"9·19"行情中,许多基金就是由于盲目加仓被套,因此后悔不已。

　　"目前看来,一些小基金公司为了年底冲业绩,如果有反弹可能会积极参与;但是由于这些小基金公司资金有限,很难对A股市场形成较大推力。在宏观经济还未根本好转、A股市场还面临'大小非'抛压的情况下,大基金公司保持谨慎是情理之中的。"