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吴国平:A股大回调不会太远
[ 来源: | 作者:吴国平 | 时间:2009-05-24 21:29:13 | 大赢家 ] 【
    青年私募基金经理吴国平从今年3~4月份开始一直担忧A股持续性上涨后会出现暴跌,然而A股持续性大幅暴跌在今年始终没有出现。

  随着A股在2600点后陷入巨幅震荡,吴国平对于A股大回调的担忧越来越重了,他始终在仔细地观望着行情的演绎方向,仓位上始终只是小幅试水。他说:“我一直在担心会出现惨烈暴跌。”

  CBN:大盘在攻上2600点平台后进入剧烈震荡行情中,许多阳光私募基金经理和公募基金一样唱多A股,你对行情前景看法是怎样的?

  吴国平:我认为A股今年以来的牛市行情已经接近尾声,很快将会遭受今年以来最大一轮回调。对于即将到来的大跌,底部在哪里我目前还说不准,但是我担心它会比较深。我始终认为去年年末以来的A股上升行情属于持续的反弹行情,任何反弹行情都有终结之时。反弹越高,行情结束时的跌幅也会越深。

  CBN:最近半个月,券商一线的投资顾问老是发短信提醒客户要谨慎、控制风险,总是担心大跌会马上出现。你觉得A股大回调会在什么时候到来?

  吴国平:目前,A股大盘给人的感觉是欲攻无力,欲退不舍,券商营业部投资顾问对客户的投资建议基本上是以控制仓位、规避风险为主;很少有人会建议客户重仓操作的。但是A股行情的演绎总是会有点出人意料,我觉得最近一两个星期A股很有可能还会出现脉冲式上升,这可以理解成A股这轮行情的“最后一次疯狂”。在震荡行情后的疯狂上涨,对许多场外资金的诱惑力极大,会让大家误以为震荡后市场底部已经确定在2600点了。

  当场外资金纷纷进场之后,主力机构也就成功上演金蝉脱壳,全身而退了。届时,A股的危险正式来临。可以肯定的是,目前的点位绝对不是即将到来的调整行情的底部。

  CBN:那么该如何评判市场是否已经处于危险之中?有哪些板块和指标值得参考?

  吴国平:我认为有三大板块的表现值得市场关注,如果这三者都有着超强表现,那么市场的危险已经很明显了。首先是石化双雄,中国石化(600028.SH)和中国石油(601857.SH)都对大盘指数有着很强的拉动作用;第二是金融、地产股;第三是主题投资。如果石化双雄再疯狂跑几天,金融、地产股“胎动”再抬升一下市场底部,加上题材股再来一波行情,我认为行情就已经陷入疯狂了,市场也就太危险了。这时候理性的投资者就该考虑退场了。

  CBN:除了“反弹总有终点”等理由外,你认为A股很危险的根本原因是什么?

  吴国平:其实市场参与者都知道,今年A股的行情是资金推动型的行情,这种由流动性局部过热带来的行情必然有其“力所不逮”的时候,目前这种新资金源源不断流入股市的状态能持续多久值得怀疑,随着信贷投放的放慢,资金流入速度也会受到明显影响。

  A股市场还有一个致命威胁就是估值过高。对比起香港的H股,A股国企股票有着一倍乃至更高的溢价。估值劣势最终总会影响机构做多的信心和底气。此外,全球经济是否能出现实际好转也是对A股投资信心的一大考验。

  CBN:在目前的行情下,你自己的操作策略是怎样的?

  吴国平:尽管我认为大回调会发生在一两个星期后,最近一两个星期还会有好行情,但是我不会重仓进场操作。我只会拿出1/10左右的仓位试水市场,顺应目前的趋势,适当获取一部分利润。如果重仓进入,一旦市场暴跌,自己也就没有回天之力了。

  我也一直在等机会,等到A股市场在大幅回调后再介入,那么中长期投资机会也就到来了

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