随着血液制品行业监管日趋严格，行业标准逐步提高，血液制品行业的集中度进一步增强，拥有技术、规模等优势的大
公司将从中获益，从产业链上端--单采血浆站的数量、质量、管理水平开始，到下游
产品的研发、生产、销售均已形成了很强的竞争优势。而投浆量小、
产品单一的小
企业将无法生存，领先
企业与一般
企业之间的分化日益加剧，寡头垄断竞争格局初具雏形。
公司是国内同行业中血浆综合利用率较高、
产品种类齐全、结构合理的生产
企业之一，也是国内同行业中凝血因子类
产品种类最为齐全的生产
企业。
公司已拥有国家正式生产文号的
产品有：人血白蛋白、静注射人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、冻干人凝血酶、冻干人纤维蛋白原、外用冻干人纤维蛋白粘合剂7个品种，后五个
产品均国内首家取得生产文号。另有新研发
产品"静脉注射用人乙型肝炎免疫球蛋白（PH4）"已获得国家药物临床试验批件。
我们预计
公司08-09年每股收益摊薄后分别为0.62元、0.84元。目前国内Ａ股市场与
公司最为接近的上市
公司是华兰生物，同样是血液制品
企业，都是中小
企业，我们从下表中可以看到，华兰生物目前08年动态市盈率48.78倍，09年动态市盈率34.4倍。我们认为莱士在研发实力上与华兰生物不相上下，但是在血站的控制上要弱于华兰，因此我们赋予
公司08年42倍市盈率，09年33倍。相对合理价值在26.04-27.72左右。而自4月份以来
新股上市首日成交均价要比首发价格溢价88.23%,而整个中小
企业版的
新股平均涨幅则高达90.82%，因此我们预计上市首日价格可能达到25.65-27.5元。
