周二上海综合指数开盘3895.91点，最高3929.42点，最低3841.80点，收盘3853.02点，下跌30.19点，跌幅0.78%，成交953.67亿，较上一交易日萎缩约58亿；深圳成份指数开盘12876.85点，最高12956.71点，最低12667.35点，收盘12682.04点，下跌164.37点，跌幅1.28%，成交532.04亿，较上一交易日萎缩约48亿。

消息面：国家发改委价格司负责人认为，由于价格上涨具有一定惯性，初步预计今年上半年CPI总水平涨幅将达到百分之三，全年涨幅可能高于百分之三；　　

消息人士透露，目前证监会正在积极研究修订境外上市的相关法规，包括《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》，《到境外上市公司章程必备条款》等。据悉，《特别规定》被国务院列为\\"需要抓紧研究、待条件成熟时提请审议\\"的立法项目；

继上海证券交易所锁定涉嫌操纵违法行为的权证交易大户后，深交所昨天再次就违法违规交易风险进行提示，并提醒相关投资者勿抱侥幸心理。值得注意的是，\\"号称天下第一博客，点击率超过千万的'带头大哥777'博客的博主王晓，已经被吉林省警方控制了，因为他涉嫌非法经营；

中国人民银行9日发布《同业拆借管理办法》，扩大了金融机构进入市场的范围。信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、保险公司、保险资产管理公司六类非银行金融机构首次纳入同业拆借市场申请人范围。但规定禁止利用拆入资金发放固定资产贷款及投资。

中行报告：经济过热趋势明显 央行最快本月加息

上海证券报

⊙报记者 谢晓冬

全球金融市场部9日发布的人民币市场月报指出，伴随着今年以来宏观经济金融指标大多快速增长，经济过热趋势更加明显，在此背景下宏观调控正在全面展开。报告预计，今年下半年，央行还有1-2次小幅加息的可能，最早的加息时间可能在7月份，同时财政部也有取消或减免利息税加以配合的可能。

经济过热趋势明显，6月CPI可能接近4%

报告指出，考虑到上半年工业产值增加值增长率可能超过18%、社会消费品零售总额可能超过15%和贸易顺差可能超过1000亿美元（最新公布的数据为1125亿美元）等因素，上半年GDP的增长率可能超过11%达11.3%，

这一估计超出了此前央行研究局的预测，后者预计我国GDP增长率上半年将达11%，全年为10.8%。对于当前的宏观经济形势，报告认为，“经济整体处于加速趋势中，过热趋势更为明显。”

报告认为，在经济持续快速增长的背景下，物价上行压力较大，预计6月的CPI可能会接近4%。并指出，从中长期来看通胀面临四大压力，分别是：价格的上升、油价反弹、政府资源价格改革以及股市财富效应和居民消费增长带来的物价上行压力。

央行年内仍或将加息1-2次，最早在7月

报告指出，一如预期，央行在6月份并未有加息或提高存款准备金率的货币政策出台，货币政策整体较为平稳。但考虑到金融领域流动性充裕、信贷反弹风险和经济领域贸易失衡、固定资产投资反弹和通胀压力上升等因素以及央行“稳中趋紧”的货币政策取向，央行在下半年仍会加息1-2次，而最早则会在月出台，并可能同时伴有财政部减免利息税的政策。

具体来说，目前一年期存款利率3.06%，但据央行研究局的预测报告，上半年CPI为3.0%，全年为3.2%。即便全部取消利息税，央行至少还需要加息18至27个基点才可能使实际存款利率为正。

另一方面，目前贷款增长仍然较快，固定资产投资反弹，工业产值增加过快，消费旺盛，出口快速增长，全年GDP可能在10.5%以上，经济有明显过热的趋势，物价在粮价和肉禽价格上涨的基础上，不排除有超过3.2%的可能，因此，预计下半年央行至少还会有一次加息。

人民币年内将升值4%-5%

今年以来，人民币兑美元汇率升值速度经历了一个先减速后加速的过程，截至今年6月底，人民币对美元累计升值幅度约为2.5%。报告预计年内人民币兑美元的汇率将会在双向波动中上升4%至5%。

报告在分析上半年人民币汇率走势时指出，美元兑人民币汇率走势主要决定于中美经济发展的相对水平。同时，也受中美政治关系影响较大。进入4月以来，尽管境内美元兑人民币汇率快速下跌，但美元兑人民币NDF汇率却走出了平台整理的态势，报告分析，这很大程度上源于国外投行在4月纷纷下调了2007年人民币对美元升值幅度的预期。目前境外NDF市场1年期美元兑人民币汇率达到7.2的水平。

报告表示，近期人民币汇率弹性已经有所增加，这将增强人民币的可交易性，有助于人民币汇率衍生产品的出。

昨日虽然指数回调不深，但平心而论，银行股功不可没，超跌股的不连贯性和资金介入不积极注定了这次反弹的级别也并非是大级别的，但整体来看我们近日建议的中报预增概念股表现强于市场。从上边的报告来看市场短期加息预期强烈，短线有消化利空的要求，今日预计市场回落整理，支撑位3749，投资者短期不应过分看空市场，操作上适量低吸。个股继续关注中报业绩预增个股。