连日来金融市场焦点除了美国次级贷款问题还是次级贷款问题，商品市场同样如此，最新消息，投资于商品市场的货币市场共同公司Sentinel已向美国商品期货交易委员会提出申请，准许其暂停旗下基金的赎回，主要原因仍然是近期信贷市场的危机，这进一步打击了人气。受此影响，基本金属周二晚间全线下跌，锡大跌8%，铜跌2%，铝和锌相对抗跌，跌幅在1%左右。与此同时美股引领的全球股市均有不同程度的下跌，信贷市场危机远未化解。不过在下跌过程中，笔者认为铝价和锌价已经接近阶段性底部区域。

伦锌近期相对于其他金属的强势缘于持续下降的库存，6万余吨的库存以及40美元上下的现货升水表明至少在欧美地区锌的供需仍然偏紧，而锌的第一大供应国中国锌市场近期也表现出一种拒绝下跌的迹象，一方面，可流通货源大多都在冶炼厂手里，贸易商手中可流通的库存并不多 ，而冶炼厂集体惜售减少出货量令现货锌价坚挺在28000以上，并利用消费良好的机会提高报价。另一方面，上期所最新库存显示，上海、广东、杭州三地库存总量为36796吨，共减少了1986吨，其中上海库存20261吨减少了1177吨；广东南储库存15955吨减少了129吨；杭州库存580吨减少了680吨。库存降低与部分冶炼厂检修减产及市场消费增加有关。现货锌价在28000附近区间震荡消费有所增加，对消化库存起到良好作用。据有关人士透露，本周新到货源有所减少，市场可流通锌锭的品牌明显比前段时间减少。

虽然全球金融市场以及商品市场形势严峻，系统性风险犹存，锌价可能被铜和其他品种疲弱的行情所影响，但伦锌下方在3000-3100区间是一道极为强劲的屏障，在基本面不发生大的利空情况下很难轻易跌破。而国内现货锌市场强劲也将对沪锌构成较大支撑，锌价在8月份构筑阶段性底部的概率较高。