西南期货：能源化工午间评述（080311）-原油涨势继续，沪油紧随其后

橡胶: TOCOM橡胶期货周二午盘宽幅震荡，表现疲弱。目前日元持续走坚，打压橡胶价格。但是北半球天胶产地目前正值减产期，无较大新增资源供应量，而南半球印尼南苏门答腊多雨，影响到开割与运输。还有原油价格持续上涨这些因素都将支撑橡胶价格，预计日胶将在300日元处震荡。今日沪胶高开后宽幅震荡，预计橡胶在23000-234000处反复震荡，确认新的支撑位，建议继续观望，等待新的交易机会。

燃油：NYMEX原油期货升势继续延续,周一涨至108美元上方再创新高。原油价格持续上涨，更多投资人再度涌入能源市场寻求避险。市场预期美联储将需要进一步降息的预期令美元继续承压,也进一步吸引原油买盘。今日沪燃油跟随原油上涨势头，高开后窄幅震荡，目前燃油上涨趋势未改，建议多头继续持有。

PTA：今日PTA午盘小幅上涨，目前现货价格维持在7900附近，建议目前多头谨慎持有。

西南期货：午间评述（080311）

白糖：今日郑糖小幅上涨，在连续下跌后有起稳止跌迹象，调整还在演变中，多头可继续持有，但不要追高扩仓。无仓着可继续等待更好的进场机会。今日的国储糖竞价收储挂牌量233400万吨，成交了1800吨，成交均价3710，交储库为四川德阳库。今日现货持稳，购销清淡。南宁，集团站台报价3600元/吨，持稳，至上午询价时暂无成交，商家报价3600元/吨，持稳，成交少。

棉花：昨夜美盘继续跌停报收，但今日郑棉高开高走，前期连续大幅下跌后今日小幅反弹，目前继续下跌空间不大，但是美棉的大幅下跌也给国内棉花上涨形成一定压力，近期可能继续震荡调整，目前多头可继续持有。

玉米：今日玉米大幅上涨，再次回到前期震荡平台，近期仍将会继续震荡调整，建议观望，等待调整结束。

强麦：今日强麦小幅上涨，短期内仍在调整之中，建议继续观望。为充分满足市场需求，国家有关部门本周继续保持最低收购价小麦投放数量。3月5日～6日共安排竞价销售440.13万吨，实际成交101.38万吨，比上周减少58.03万吨，成交率23%，比上周下降12.4个百分点。

大豆：前期大幅下跌后今日出现了反弹，出现较大幅度上涨，整体上仍在做震荡调整，不建议多头追反弹，仍有可能向下继续试探支撑，建议继续观望，等待进一步的调整。

豆油：豆油连续跌停后出现了小幅上涨，近期可能继续调整，不建议多头抢反弹，不排除继续向下试探支撑的可能，可继续观望，等待进一步的调整。国家发展改革委和国家粮食局下发通知要求各地做好食用油市场供应工作，同时指出2007年我国食用植物油消费量2300万吨左右，供给总量2380万吨，供求基本平衡，能够满足市场需要。

豆粕：今日豆粕高开高走，跟随大豆走势，出现较大幅度的上涨，整体上仍在高位震荡调整，建议继续观望，等待进一步的调整。

西南期货 研究部 许亮

西南期货：基本金属午间评述（080311）

铜：LME铜承接前日跌势，继续下跌2.75％，仅收于8325点，较前日下跌235点。昨日下午中国海关公布的2月初步数据显示，2月铜进口依然保持强劲，未锻造铜及铜材进口22.7万吨，虽然环比下降5％，但同比依然是上升的，下降的主要原因是2月的进口一直维持亏损状态。沪铜受LME回落影响，今日低开后在该区域内盘整，不过幅度明显小于LME铜，值得关注的是今日现货转为升水状态，为2月以来首次升水状态。我们认为，目前铜价将有可能进一步上涨，在外盘供应面无明显改善的情况下，供需不平衡的状况将继续维持。不过近期由于美国经济数据均显示不佳，加之投资者对宏观经济的担忧而抛售金属头寸。前期有较多投机介入，该些头寸在大幅上涨后亦会获利平仓。我们还是可以看到在阻力位出现回调后，承接买盘力度还是很强，显示市场做多意愿尚存。建议：回调到支撑位做多，绝不可盲目猜顶轻易抛空。

铝：昨日LME铝跟随金属回调，收于3145点，价格在接近3300点历史高点时出现高位震荡态势。昨日下午中国海关公布的2月初步数据显示，原铝及铝合金出口3.97万吨，环比大幅下降24％，基本符合市场对于中国今年成为原铝净进口国的预期。当前铝价基本面和技术面的表现均非常良好，技术面更显示后市仍然有进一步上涨的空间。建议：前期多头可以继续持有，但不要在当前位置继续扩仓。

锌：LME锌昨日继续回落2％，收于2580点，已连续3天下跌，累计幅度已达到10％，价格跌回前周盘整区间2400-2600点，后市需重返该区间才能继续上涨。沪锌走势相对而言较为平稳，基本在21000－23000区间内震荡。LME锌上周走势跌宕起伏变化剧烈，锌在技术上突破近3个月来的震荡区间高位后又快速回落，主要还是缺乏基本面的支持。建议：保持观望，暂时不建议抄底建多头。

黄金：COMEX黄金依然在970-980区间内小幅震荡，原油继续上涨创出新高并没有能给黄金上涨提供动力，相反金属的下跌抵消了原油上涨的利好。金价数度逼近每盎司1,000美元，但每次都遭遇沉重阻力，虽然离千点仅仅一步之遥了，但上涨的过程还是非常曲折。今日上午的国内金价平开后震荡，依然在225－228区间内震荡，上行动力不足。值得关注的是，国内各合约之间的差价却大幅缩小，0806合约（227.58）与0812合约（227.55）之间的收盘差价仅为0.03元/克，因此操作上建议投资客户可将现有合约换至0812合约。建议：多头继续持有，逢低可新建多头，并关注近期美国经济数据状况及原油价格。