CBOT 大豆期货周一温和收跌，盘中交投震荡，市场进行盘整。尾盘时出现的平仓令市场回吐午盘涨幅。 5 月大豆合约收跌 2 美分至每蒲式耳 7.36 美元。天气预报显示本周中西部地区天气温暖干燥，农民可能重新开始新作播种。压榨数据具支撑性，这为大豆期货提供温和动能。然而，出口需求疲软，而来自南美地区的大豆竞争力增加，限制了潜在上档。美国全国油籽加工商协会 (NOPA) 周一发布月度大豆压榨及加工数据显示，美国 3 月大豆压榨量为 1.47991 亿蒲式耳，高于市场预期的 1.442 亿蒲式耳。美国农业部周一公布周度作物出口检验报告显示，截至 4月12日当周美国出口检验大豆 1249.1 万蒲式耳，出口数据较前一周的 2282.2万蒲式耳下降 45.3%。

国内方面， 周一黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，各地豆粕现货价格较上周五明显下跌。目前当地小型厂家前期已停机，较大的油厂开工生产，收购比较积极，部分地区收购量比较稳定，市场平静，预计短期内大豆价格不会有什么改变。

技术上看，美豆继续小幅收低，盘中上冲无力，价格在下破 750 美分的震荡区间下沿后仍有继续下调的空间。昨日连豆小幅反弹，短期看长达一个半月的震荡被打破后下方仍有下跌空间。操作上建议豆类短期跌幅过大，不追空。预计 A0709 开盘价 3130附近。

LME 三个月期铜周一从稍早触及的日内高点滑落， LME 三个月期铜在周一稍早逼近每吨 8,000 美元的心理水准后，市场出现抛盘和获利了结令其从高位滑落，最终期铜收高 25 美元至每吨7,730美元. 位于印尼巴布亚的 Grasberg 铜矿工人计划及Xstrata公司的Bajo de la Alumbrera 矿附近的洪水为期铜价格提供潜在支撑。 Xstrata PLC 周五公布将从Alumbrera 铜矿发出的两船铜船货交割日期推迟至 5 月，受该地区出现的洪水影响。然而铜产量没有受到影响。

库存方面，昨日LME 库存增加 300 吨至174600吨，升水升至64.5美元/吨，注销仓单比例降至7.43% ，供应仍显偏紧，继续成为推动铜价上涨的动力。由于两市比值前期持续偏低，中国国内进口减少，库存被消化，中国消仍较旺，仍有望成为继续推动铜价维持高位的主要力量。但是同时需要看到的是，随着铜价的上涨，国内企业的备货行为有可能会转为消耗库存，且两市比值持续偏低中国进口放缓，而中国进口量的减少恐对铜价的利多减缓。国内方面，华通现货报 71350 元/ 吨，仍贴水1000 余元，国内现货压力仍明显，仍将相对限制沪铜涨幅。

技术上看，LME 综合铜冲高回落，8000-8200 一线压力仍较大，此轮上涨较急没有出现象样回调，该位置压力较大，短期难以突破，预计将维持高位震荡走势。沪铜昨日大幅走高，随着伦铜接近 8000 ，其回调风险也加大。操作上建议暂时观望为主，不宜摸高。预计 cu0707 开盘价72300 附近。

NYMEX 原油期货周一小幅收低，因交易商称，未来数周尼日利亚石油生产料很快恢复，汽油期货大幅下跌，因有消息称，美国主要炼厂部分恢复产能。 5 月原油期货下跌2美分至每桶 63.61 美元。

燃料油现货方面，新加坡180CST 燃料油纸货价格跌 7.45 美元报每吨 350.25 美元，尽管价格下滑，但可能会吸引来自中国的买兴，且可能会进一步恶化供应紧张问题。技术上看，美油 5 月合约盘中震荡，收盘几持平，短期价格仍呈宽幅震荡走势，总体上升趋势保持良好，价格有望维持震荡上行 。 沪油昨日小幅收低，持仓继续增加，后市价格在资金推动下预计仍有上升空间。操作上建议多单可持有。预计 0707 开盘3490 附近。

北京中期投资部 陈园园