上周国金证券李伟奇调高工商银行盈利预测及目标价，工商银行强劲上涨，银行股一枝独秀带领大盘屡创新高，而房地产板块出现深度回调，证明我们上周调出侨城HQC1，调入深发SFC2 的策略是正确的，而且深发SFC2 的表现也远强于深发SFC1。
　　下周国电JTB1 和招行CMP1 将到期，国电JTB1 现处于折价水平，对于折价认购权证，注销比行权收益更大，而且时间成本更小，所以会导致券商近期大量注销，对正股构成一定压力；招行CMP1 股价仅不到0.20 元，如果现在买回注销只少赚3%左右，而节约了2 个星期的时间成本且可在南航JTP1 上获得更高的收益，招行CMP1 大量的赎回，流动盘的迅速减少，可能会导致招行CMP1 出现较大的投机性机会，但近期交易所对权证的监管力度不断加强，投机可能会受到抑制，注意政策性风险。
　　对于券商在南航JTP1 上大量囤积创设盘，希望等待高点卖出，我们认为不是很明智的选择。随着国电JTB1 和招行CMP1 的到期，近250 亿资金将解冻，南航JTP1 将成为他们唯一的选择，先卖出者就将得到高的创设收益率，因为南航JTP1 并不是唯一的认沽权证，杠杆性、较低的行权价和超大的流通盘都将抑制它的投机性，用它作为捂盘待涨的标的不合适。
　　对于权证品种的选择，我们仍然坚定看好深发SFC2，投资者需要仔细体会美式认购权证所带来的估值溢价以及投资机会，而深发SFC1 的大机会可能在行权期。
　　本周权证组合不变，高风险积极型组合继续持有深发SFC2（50%）和五粮YGC1（50%），低风险组合为深发SFC2（100%）。
　　上周建议：鉴于房地产短期涨幅过大，调整压力显著，因此，我们从低风险组合中调出侨城HQC1，满仓持有深发SFC2。
　　实际表现：深发SFC2 周涨幅为7.16%，而侨城HQC1 下跌1.47%。
　　券商创设和注销建议：国电JTB1 和招行CMP1 的创设收益率下降至-9.30%和3.63%，建议券商毫不犹豫注销，尽量抢先达到南航JTP1 创设上限。 (国金证券有限责任公司)