6月13日南航权证毫无悬念地以“零价值”结束了其最后的的交易，收盘报收0.003元。这也意味着沪市的最后一只股改权证，中国股市的最后一只股改认沽权证就此谢幕了。

南航权证的一生显然是充满了耻辱的。和其他的股改权证一样，南航权证的推出也是南方航空大股东不愿意向流通股股东支付股改对价的产物，大股东南航集团只是用14亿份的认沽权证代替了股改对价的支付，而事实表明，这14亿份南航权证是没有任何实际价值的。南方航空的流通股股东就是被这14亿份的认沽权证给忽悠了。

与其他的股改权证不同的是，作为中国股市最后一只可创设的股改权证，南航权证成为中国股市历史上遭遇创设最多的股改权证。南航权证的初始发行数量是14亿份，但南航权证创设的总量就达到了123.48亿份，是初始发行量的8.82倍，成为中国股市的一绝。南航权证也因此充满了许多的是是非非，创设券商因此获得暴利，南航权证的投资者却损失惨重。而与此相伴随的是，中国股市的多项规章制度因此被蹂躏，中国股市的信用也因此而更加缺失。南航权证以及南航权证创设因此而钉在中国股市的历史耻辱柱上。南航权证的交易虽然谢幕了，但这份耻辱将永远也涂沫不掉。

而与南航权证创设对南航权证这一年来走势的困扰一样，目前大小非问题也严重地困扰着中国股市的稳定发展。比较南航权证创设与大小非，这二者之间确实有着诸多的相似之处。

首先就二者的影响来看，都是负面的。如南航权证自去年8月末被创设以来，南航权证的市场价格总体上是一路走低，价格从2.38元跌到0.002元，参与其中的投资者总体上是全军覆没。而大小非对A股市场的影响也是有目共睹，随着大小非“锁一爬二”的实行，进入2008年有越来越多的大小非加入到解禁股的行列，股指也因此而一路下行，从去年10月份时的6124点，一路下跌到目前的2811点，大幅下跌了54%。

其次，分析造成这种负面影响的原因，都与创设权证数量或大小非数量庞大有关。如南航权证创设的总量达到了123.48亿份，是初始发行量的8.82倍。而大小非数量也是目前流通A股数量的2~3倍。统计显示，从今年起到2010年，A股市场合计“解禁”规模将有望达到9031.9亿股。按照目前流通市值计算，今年解禁近3万亿元，2009年解禁超7万亿，2010年超过8万亿。按目前两市总流通市值8万亿的规模比较，相当于明后2年每年再造1个A股市场！

此外，二者还有一个共同之处就在于给利益中人带来巨额的暴利。如券商创设南航认沽权证，只需要将保证金质押即可，基本上不需要付出多少创设成本。所以，尽管券商创设南航认沽权证给投资者带来了巨大的损失，但创设权证的券商们却因此而获得了大约150亿元的暴利。而大小非同样是成本低廉。虽然大小非都是按面值发行，但由于资产溢价评估，历年分红送股等原因，大小非的实际成本只有几毛钱甚至有的早就是零成本、负成本。所以大小非上市流通，套现的都是暴利，尽管公众投资者因此损失惨重。

当然，大小非与南航权证创设也有不同之处。南航权证创设，其创设的权证最后全部被赎回注销，南航权证也中止了交易，因此，南航权证创设之事也就不再发生了。但大小非的流通是按股改约定而行，不会被赎回注销，而且股市还要永远继续下去。所以中国股市还要继续深受大小非的困扰。因此，解决大小非问题比解决南航权证创设问题要困难得多。一个南航权证创设，就让中国股市丑陋百出；要解决大小非问题，中国股市还不知要付出多少代价才行。