我国股市经过8个多月的疯狂暴跌，跌幅累计高达56%。市场整体股价和市盈率出现同步大幅下降。据统计，A股目前静态市盈率是21倍左右，动态市盈率也已经接近了17倍。而2005年6月3日，为1113.64点，当时沪深A股市盈率为19.96倍。与现在21倍的A股市盈率相比，已相当接近。如果考虑到2008年一季度上市公司业绩增长水平，如今A股动态市盈率已接近2005年低点时水平。截至6月24日，A股的平均股价下降至10.04元，303只股票股价低于5元，低价股占股票总数的比例近两成。

无论从哪个角度来说，目前，我国股票市场的估值都是合理的。然而，合理的估值并不等同于好的投资机会。

首先，管理层在救市方面，还只是停留在口头上。端午节后，受各种利空因素的影响，我国股市出现了一轮疯狂的暴跌。短短几天之内，沪指累计跌幅达到20%。无论是中小投资者还是机构都极为恐慌。面对新一轮暴跌，管理层最初只是保持沉默，后来，在众多业内人士特别是《中央电视台》和《人民日报》等媒体的介入下，管理层才改变了对股市的态度，纷纷发出托市的言论。6月22日，尚福林主席说，要全力维护资本市场稳定运行。6月23日，范福春说到“给投资者一个真实的、高回报的、有可持续发展能力、自觉践行科学发展观的上市公司。”高官们的言论在短期内对股市的稳定可能有一定的效果，然而，要想让股市早日摆脱目前的困境，并出现一定的投资机会，管理层必须及时出台强有力的救市措施，否则，即使有反弹，也很难持久，力度也不会大。

其次，大小非减持严重威胁着股市的反弹。统计数据显示，自2006年6月至2008年5月30日两年间，沪市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共计678.41亿股，该部分股东实际减持172.77亿股，实际减持股份占解除限售总额的25.47%。累计减持股份总交易金额为2908.59亿元。而从今年起到2010年，A股市场合计“解禁”规模将有望达到9031.9亿股。按照目前流通市值计算，今年解禁近3万亿元，2009年解禁超7万亿，2010年超过8万亿。如此庞大的大小非减持，犹如一座悬在A股市场头上的“堰塞湖”，对A股市场构成巨大潜在威胁。

其三，是否做多基金分歧严重。针对前两天的反弹　深圳某大型基金公司基金经理表示，在没有任何消息刺激下的放量反弹比较健康，预期这波反弹会有所持续，而深圳一家合资基金公司的投资副总监却谨慎地认为：“我们会对这两天的走势做进一步观察，分析反弹的原因再做仓位和策略上的判断。暂时不会有所动作。”近日，首席策略分析师在和多家基金公司交流后认为，基金公司的分歧更大了而不是更小了。一些交易数据也能验证基金之间的分歧。6月10日至6月17日上证指数跌幅16.07%，基金抄底资金达到了84亿元。6月18日，沪指大幅反弹5.24%，基金净卖出高达28.38亿元。6月20日，沪指涨3.01%，基金净卖出金额达到24亿元。　

其四，中报业绩可能会带来一定的负面影响。据《证券日报》最新统计，截至6月24日，沪深两市共有533家上市公司发布了2008年中报业绩预告，其中，业绩预降、预亏和预警的公司合计达183家，超过全部预告公司的34%，而根据上市公司以往的经验，业绩差的上市公司往往会退后公告，如此看来，这一比例可能还会上升。

因此，在目前阶段，投资者参与反弹还是要小心为上,控制好仓位。