每经记者 毛晋楠

今年以来，A股市场遭遇暴跌，至今暴跌49.6%，以最高点计更是惨遭“腰斩”，市值蒸发数以万亿计，多数股民伤痕累累。

年轻的A股究竟怎么了？她会走向怎样的未来？

在此，我们不妨回顾16年前的A股市场，以史为鉴，也许能从中得到些许启发。

1992年的市场

1992年，当时的市况与当前的市场极为相似，大盘指数也是在短短数月内遭受腰斩。

1992年5月，大盘疯狂飙升至1429.01点的最高点，随后市场迎来罕见暴跌，至9月已经跌至600点附近，随后反弹至700点附近。

暴跌之后，引起了管理层的高度关注。9月27日，新华社发表《关于股市的通信》，这篇“新华视点”对当时股市的种种情况进行了详尽分析，并指出在股市发展的过程中，一定要注意总结经验，稳步前进，使股票市场能更健康地发展。

这篇带有稳定市场作用的文章，事后看来，确是高瞻远瞩。然而，在文章发表后的一个半月内，股市竟然展开新一轮的暴跌，从700点附近一路跌至386.85点才企稳。

有趣的是，此后市场再度大幅飙升，至1993年2月，大盘又疯狂涨至1558.95点的历史高位。

2008年的市场

随着大盘在7月的第一个交易日再度拉出一根中阴线，A股市场投资者的信心几近崩溃。

时隔16年的昨晚，新华社再度发表《关于中国股市的通信》，这篇与16年前那篇视点几乎同名的文章，对近一个时期以来中国股市的下跌进行了分析，并指出在我国经济基本面总体看好的情况下，股市完全可以实现稳定健康发展。

从时间来看，两篇发表时间相隔16年的新华社文章，其发表时机异常相似——都是在大盘遭到“腰斩”之际发布，目的也完全一致——试图稳定市场。

那么，这篇文章是否真正具备稳定市场的能量呢？

其实，从16年前的市场来看，在文章发表后，短期市场并未能够走稳，反而又急跌了40%，才出现了中期底部，如果按照目前A股的点位计算，再下跌40%，则意味着大盘将跌至2000点之下。

一晃16年 今非昔比

16年前，A股市场还是一个牙牙学语的婴儿，而16年后的今天，她已经完成了股改，即将成年。

16年的时间，早已让A股市场今非昔比。

如今，市场的规模大幅扩大，两市总市值已达20万亿元，中石油、中石化、、等中国最优秀的一批公司，已经来到了A股市场并成为主角，他们的一举一动，对市场将产生巨大影响。

更为重要的是，如今的市场已进入全流通时代，市场各方力量出现重大变化，从金融投机资本主导的市场，演变成了产业资本主导的市场，曾经不能上市流通的大小非等产业资本们，已经可以在二级市场上抛售股票，而产业资本的规模，则是金融投机资本的数倍。致命的是，其成本早已归零。

重温16年前的一幕，也许会让投资者更为心惊胆寒。不过，对于已经亏损累累的股民，还是该做最坏的打算，毕竟，资本市场并非慈善机构，而是布满了陷阱。

16年，也许是一个轮回。

希望这个轮回不要真的来临。