昨天日本央行发布的二季度短观报告显示日本经济形势开始下滑，企业环境的恶化使大型制造企业信心降低到4年低点。但是调查结果仍然优于先前预期，经济学家称这份报告未改变日本央行的利率前景。

周二日本央行公布的6月份短观调查显示，大型制造业企业信心指数从3月份的11下滑到5；非制造业的大型企业信心指数也从12减少到8，显示日本消费需求增长乏力。但这两个信心指数分别高于先前4和8的预期。

“短观调查整体企业环境的确正在恶化，但是恶化的程度并未像先前预期的那样快。” 苏格兰皇家银行（RBS）驻东京的亚太区经济和债券市场策略部门主管John Richards在昨天下午发布的研究报告中表示。

本财年大型企业的资本支出计划增加2.4%，创2002年以来每个相同月份调查的最小增幅。而小企业的资本支出却萎缩了20.2%。

“短观调查优于先前预期，但它仍然显示日本经济增长正在逐渐地放缓，二季度的调查显出经济急剧下滑的风险有限。”野村证券日本首席经济学家木内登英对《第一财经日报》表示，“因此这项调查对于日本央行近期的货币政策来说，是中性的。”

他表示日本央行目前关心经济下滑的风险甚过通胀上行风险，并且预期日本央行至少在未来的一年内将维持0.50％的基准利率不变，并且从明年下半年开始加息。

短观调查对于外汇市场没有什么影响。 “对于日元来说，更加重要的影响是全球金融市场的风险指数，和奖金发放期结束后日本居民对高收益货币，特别是澳元和新西兰元的需求。”澳新银行驻悉尼的高级外汇策略师Tony Morriss告诉本报记者，日本企业通常在6月份向员工发放奖金，而这笔收入通常被投资到收益更高的海外市场，资本的外流会给日元汇率带来下跌压力。

6月份的短观调查从5月28日进行到6月30日，受访企业高达10579家。调查的数据由正反答案的人数相减得出，即如果信心指数为正值，说明乐观的受访者人数仍然超过悲观者。