银根收紧对于一些市场来说是"利空"，却可能是另外一些市场的利好。信贷类
理财市场将成为弱市中抵御通胀的最好选择
昨日起，国内各大银行存款准备金率上调至17%。与此同时，随着银根逐渐收紧，楼市、股市等主要资本市场也表现惨淡，
理财市场一时一片哀鸣。
但是，银根收紧对于一些市场来说是"利空"，却可能是另外一些市场的利好。业内人士表示，信贷类
理财市场将成为弱市中抵御通胀的最好选择。
普益财富研究员陈楚娴称，央行流动性缩紧的措施将会诱使该类
产品发行量的增加，同时由于该类
产品的需求增加，也可能会带动
产品收益率的提高。
事实的确如此---根据银率网的统计数据显示，在政策起始收紧的3月，银行
理财产品数量创下新高，同比增幅60.3%，而3月投资信贷资产类
产品发行量更是达到167款，环比增加63.7%。
此外，普益财富统计表明，4月9日至15日一周发行的
理财产品中，3个月（含）以下期限
产品平均收益率为2.87%，3个月-6个月
产品平均收益率为3.12%，6个月-1年
产品平均收益率为4.03%。收益率较其余类别
理财产品为高。
业内人士分析，促成信贷类
产品火爆的原因在于三方面：从企业需求的层面上来看，年内以来监管部门对银行新增贷款控制严格，企业融资需求难以得到满足，信贷类
产品不属现有监管之列，可满足企业方资金需求；从银行利益层面来看，通过发行信贷类
理财产品，将信贷资产由表内转向表外，能够成功规避存贷比、资本充足率、信贷限额等监管要求；从投资者的角度来说，信贷类
理财产品确实收益率较高。
但该类
产品仍有"隐忧"。日前市场风传，监管部门正进行一轮对银行
理财产品的摸底调研，酝酿将信贷类
理财产品纳入表内监管。此项举措虽然不能遏制企业强烈的融资需求，却能够将商业银行大量发行信贷类
产品的冲动遏制到最低。
分析师建议，投资者在选购该类
产品时需要注意三项：一是为避免风险，
产品必须有担保；二是在货币环境不稳定的情况下，6个月内的短期
产品是合适的选择；三是针对基础建设和地产等项目的信贷资产类
产品的收益率相对较高。
陈楚娴补充道，除信贷类
产品外，央行上调存款准备金率后，央行票据发行利率的上调将不可避免，由此将带动债券市场整体利率的上调，因而长期债券类
理财产品收益率提升的可能性很大。
